油强粕弱显现 豆类油脂短期动荡不改中期强势
运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 1 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 研究创造价值 内容摘要： 资讯信息 现货市场 后市展望 油强粕弱显现 豆类油脂短期动荡不改中期强势 毕慧 宝城期货金融研究所 邮箱：Hbihui@bcqhgs.com 报告日期：2021年5月17日 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 2 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 油强粕弱显现 豆类油脂短期动荡不改中期强势 1、资讯信息 1）美国全国油籽加工行业协会计划在周一美国中部时间上午11点发布月度压榨数据，分析师们预计4月份NOPA会员企业的大豆压榨量将比3月份减少5个百分点以上，因为工厂停产维修导致加工量放慢。调查显示，2021年4月份的大豆压榨量预计为459.2万吨，比今年3月份的压榨量484.4万吨减少5.19%，但是低于去年4月份的467.4万吨减少1.75%。 2) 布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周报称，过去一周阿根廷大豆收获步伐加快，因为近几周的天气理想，有助于农户下田作业。截至5月12日的一周，阿根廷2020/21年度大豆收获进度达到70.6%，高于一周前的53.3%。阿根廷已经收获的大豆产量为3330万吨,平均单产为每公顷2.81吨。交易所预测2020/21年度阿根廷大豆产量为4300万吨，和早先预测持平，低于2019/20年度的4900万吨，因为拉尼娜现象导致天气干燥。 3）周五早上，密西西比河下游河道恢复货轮交通，此前由于I-40桥梁出现桥体断裂，导致河道关闭。这曾经引发市场对美国谷物出口高峰期内河运输担忧，也是上周芝加哥玉米暴跌的部分原因。周五美国海岸警卫队宣布，取消了密西西比河从736到737英里标记之间河道的航行限制.截至周五早上，共有62艘货轮和1,058艘驳船在排队。 2、现货市场 品种 等级/指标 价格（元/吨） 较前一日变化（元/吨） 大豆（大连） 进口二等 4300 0 大豆（均价） —— 5122 +5 豆粕（张家港） ≥43% 3560 -20 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 3 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 豆粕（均价） —— 3618 -10 豆油（张家港） 三级 9680 -50 豆油（均价） —— 9730 -50 棕油（广东） 24度 9090 -100 棕油（均价） —— 9203 -100 菜油（防城港） 进口四级 11020 -130 菜油（均价） —— 11091 -230 3、后市展望 今日国内豆类油脂期价强势动荡为主，大豆、粕类调整步伐明显收窄，油脂表现偏强，市场呈现油强粕弱的格局。一方面当前全球油脂供应偏紧格局并未改变，需求持续保持强劲，奠定国际油脂价格强势基础。另一方面，国内油脂消费季节性回暖，棕榈油性价比优势显现，在依赖进口的背景下，棕榈油价格受到国际市场的关联影响也最大，在油脂市场中的表现也最强。同时，受到部分成品油进口税政策的影响，油脂生物能源属性凸显，给油脂价格带来进一步支撑，同时这也将继续从油粕比价的角度制约粕类期价的跌幅。豆类市场来看，美豆库存紧张的格局依然没有发生改变。在天气炒作持续的背景下，美豆供需格局紧张奠定美豆强势运行的基础，同时美豆期价正处于春播天气炒作阶段，这也奠定了美豆期价仍是易涨难跌的走势，国内豆类期价的外盘传导和成本支撑仍在，意味着国内豆类期价短期动荡并未改变中期强势。在成本支撑和需求回暖的双重支撑下，粕类期价的调整空间同样受限。短期豆粕2109合约重要支撑3580一线，在外盘强势格局不改，国内市场需求支撑和临池油脂强势不改的背景下，豆粕期价仍将保持偏强运行格局，多头思路维持。 宝城期货各地营业部 宝城期货嘉兴营业部 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 4 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 地址：嘉兴市南湖区竹园路100号环球金融中心1408室 电话: 0573-82689030 宝城期货武汉营业部 地址：武汉市武昌区昙华林路202号泛悦中心A座0708室 电话：027-88221981 宝城期货南宁营业部 地址：南宁市青秀区东葛路延长线118号青秀万达西3栋13楼1306室 电话：0771-5532168 宝城期货沈阳营业部 地址：沈阳市和平区南五马路3号中驰国际大厦21层2104、2105、2106 电话：024-31257633 宝城期货邯郸营业部 地址：邯郸市丛台区人民路408号锦林大厦十八层1805室 电话:0310-2076686 宝城期货郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦1201室 电话：0371-65612648 宝城期货昆明营业部 地址：昆明市五华区科普路与王筇路交叉口绿地创海大厦办公楼19楼11号 电话：0871-65732801 宝城期货青岛营业部 地址：青岛市西海岸新区井冈山路157号金石国际广场A座1602室 电话：0532-81111856 宝城期货长沙营业部 地址：长沙市芙蓉区五一大道618号银华大酒店22楼2222室 电话：0731-85239858 宝城期货温州营业部 地址：温州市鹿城区瓯江路鹿港大厦1幢901室-1 电话：0577-89999719 宝城期货南昌营业部 地址：南昌市红谷滩新区红谷中大道1568号汉港凯旋中心805室 电话：0791-86259955 宝城期货北京营业部 地址：北京市朝阳区望京西路甲50号1号楼7层1-09内701单元 电话：010-64795128 宝城期货深圳营业部 地址：深圳市福田区滨河路与彩田路交汇处联合广场A栋塔楼A2803 电话：0755-83209976 宝城期货大连营业部 地址：大连市沙河口区会展路129号期货大厦2010室 电话：0411-84807260 免责条款 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 5 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。
