稳扎稳打

天龙股份发布2020年一季度报告，归属于上市公司的扣除非经常性损益的净利润为2912万元，同比增长90.99%；经营性现金流净额为5614万元，同比减少12.30%。单季度收入创同期新高，盈利能力正在逐步改善。受益新能源汽车和汽车轻量化，公司成长逻辑较清晰，紧抓新能源汽车放量和汽车轻量化两大趋势，分别切入了PCU核心组件和头部客户的汽车门板项目，正经历从传统的汽车零件供应商向汽车组件供应商转变，销售单价提升幅度大。预计公司2021-2023 年 EPS 分别为 0.57、0.74 和0.99元，对应 2021-2023年 PE 分别为19.05、14.67和10.96倍，维持买入评级，维持14.2元目标价。