航空出行持续向好，4月快递ASP降幅收窄

- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据(人民币） 市场优化平均市盈率 18.90 国金交通运输产业指数 3999 沪深300指数 5111 上证指数 3490 深证成指 14209 中小板综指 12423 相关报告 1.《航运高景气，21年快递业务量将超千亿件-交通运输行业周报》，2021.5.9 2.《五一假期出行需求旺，BDI指数创近11年新高-交通运输行业周...》，2021.5.5 3.《供需紧张依旧，美西劳动力短缺或致码头关闭-交通运输行业周报》，2021.1.25 4.《东方海外Q4单箱收益+22%，集运拐点远未至-交通运输行业周...》，2021.1.18 5.《涨价依旧，不应低估高运价下的集运业绩弹性-交通运输行业周报》，2021.1.10 郑树明 分析师 SAC执业编号：S1130521040001 zhengshuming＠gjzq.com.cn 航空出行持续向好，4月快递ASP降幅收窄 板块市场回顾  本周（5/10-5/14）交运指数上涨 0.39%，沪深300指数上涨2.29%，跑输1.9%，排名第18/29。交运子板块中机场板块涨幅最大（2.74%），航运板块跌幅最大（-2.65%）。 行业观点  快递：浙江出台《浙江省快递业促进条例(草案)》，规定快递费不得低于成本价，行业迎来政策拐点，价格战有望趋缓，4月全国快递服务企业业务量完成85亿件，同比增长30.8%；业务收入完成823.9亿元，同比增长14.3%，单票收入9.69元，同比下降12.64%，降幅收窄，重点推荐快递龙头企业顺丰控股、韵达股份。航空：印度疫情持续蔓延，国内出现局部疫情，疫苗接种提速，截至2021年5月14日，31个省（区、市）及新疆生产建设兵团累计报告接种新冠病毒疫苗38063.3万剂次。4月航空数据持续改善其中春秋吉祥RPK同比19年正增长，旅客运输量为2020年以来月度新高，相当于2019年同期的96.2%，较上月提高了6.8个百分点。五一出行需求火热，我们看好之后的暑期市场，重点推荐春秋航空、吉祥航空、华夏航空。航运：全球经济形势显著好转，BDI干散货指数维持高位，出口持续向好，5月1日至5月10日中港协监测八大枢纽港口集装箱外贸吞吐量增长24.2%，较前期加快，集运维持高景气，中远海控21Q1盈利154.52亿元，Q2有望延续高盈利。铁路：4月，国家铁路日均旅客发送量环比增长17.2％，铁路出行持续向好；铁路货运持续向好，大秦铁路货运量恢复较好，Q1业绩超预期，维持高分红比例。公路：公路车流量已经恢复2019年水平以上，公路企业基本面改善，宁沪高速、山东高速维持每股分红额，保持高分红比例，板块防御属性凸显。 行业重点数据  集运：CCFI指数为2134.37点，环比上涨2.9%；SCF I指数为3343.34点，环比上涨8.0%。干散：BDI指数为2939点，环比下跌 7.7%%；CDFI指数为1536.44点，环比下跌4.99%。油运：BDTI指数为610点，环比上升0.5%；BCTI指数为517，环比上升9.5%。  快递：2021年4月，规模以上快递业务收入823.9亿元，同比增长14.3%；快递业务量为85亿件，同比增长30.8%；快递单价为9.69元，同比下降12.6%；快递与包裹服务品牌集中度指数CR8为80.4。  航空：布伦特原油68.71元/桶，环比上升0.63%；2021年5月，航空煤油出厂价（含税）为3992元/吨，环比下降2.3%；美元兑人民币中间价为6.4525，环比下降0.24%。2021年3月，民航旅客周转量为712.27亿人公里，环比上升189.6%；民航货邮周转量为25.6亿吨公里，环比上升37.05%。2021年2月，民航正班客座率为66.7%，同比增长16.5%。  铁路：2021年3月，铁路客运量为2.44亿人次，同比增长225.2%；全国铁路货运量为3.93亿吨，同比上升11.8%。公路：2021年3月，公路客运量为4.41亿人次，同比增长52%；全国公路货运量为32.81亿吨，同比上升39.40%。 风险提示  油价大幅上涨风险，人民币汇率贬值风险，航企大规模运力扩张，价格战超预期风险。 3240350037604020428045404800200518200818201118210218国金行业 沪深300 2021年05月16日 资源与环境研究中心 交通运输产业行业研究 买入（维持评级） ) 行业周报 证券研究报告 用使司公限有理管金基银瑞投国供仅告报此此报告仅供国投瑞银基金管理有限公司使用 行业周报 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 内容目录 一、本周交运板块行情回顾 ............................................................................4 二、行业基本面状况跟踪 ................................................................................5 2.1航运港口 ...............................................................................................5 2.2航空机场 ...............................................................................................8 3.3铁路公路 .............................................................................................10 3.4快递物流 ............................................................................................. 11 三、风险提示 ...............................................................................................12 图表目录 图表1：本周各行业涨跌幅............................................ 4 图表2：本周交运子板块涨跌幅........................................ 4 图表3：A股交运板块周涨幅排名 ...................................... 5 图表4：A股交运板块周涨跌幅后十公司 ................................ 5 图表5：出口集运CCFI走势........................................... 5 图表6：出口集运SCFI走势........................................... 5 图表7：CCFI美东航线运价指数 ....................................... 6 图表8：CCFI美西航线运价指数 ....................................... 6 图表9：CCFI欧洲航线运价指数 ....................................... 6 图表10：CCFI地中海航线运价指数 .................................... 6 图表11：原油运输BDTI走势.......................................... 6 图表12：成品油运输BCTI走势........................................ 6 图表13：波罗的海干散货BDI走势..................................... 7 图表14：巴拿马型BPI走势........................................... 7 图表15：好望角型BCI走势........................................... 7 图表16：超级大灵便型BSI走势....................................... 7 图表17：沿海主要港口货物吞吐量..................................... 8 图表18：外贸货物吞吐量............................................. 8 图表19：民航旅客周转量（亿人公里）................................. 8 图表20：民航正班客座率（%）........................................ 8 图表21：布伦特原油期货结算价（美元/桶）............................ 9 图表22：新加坡380燃料油价格（美元/吨）............................ 9 图表23：美元兑人民币中间价......................................... 9 图表24：北上广深厦海旅客吞吐量同比19年增速....................... 10 图表25：北上广深厦海飞机起降架次同比19年增速..................... 10 图表26：铁路旅客周转量（亿人公里）................................ 10 图表27：铁路货物周转量（亿吨公里）................................ 10 行业周报 - 3 - 敬请参阅最后一页特别声明 图表28：公路旅客周转量（亿人公里）................................ 11 图表29：公路货物周转量（亿吨公里）................................ 11 图表30：全国规模以上快递业务量（亿件）............................ 11 图表31：全国规模以上快递业务收入（亿元）.......................... 11 图表32：A股上市快递企业月度数据 .................................. 12 行业周报 - 4 - 敬请参阅最后一页特别声明 一、本周交运板块行情回顾  本周（5/10-5/14）交运指数上涨 0.39%，沪深300指数上涨2.29%，跑输1.9%，排名第18/29。交运子板块中机场板块涨幅最大（2.74%），航运板块跌幅最大（-2.65%）。 图表1：本周各行业涨跌幅 来源：wind，国金证券研究所 注：截止20210514 图表2：本周交运子板块涨跌幅 来源：wind，国金证券研究所 注：截止20210514  交运板块涨幅前五的个股为东方嘉盛（10.7%）、*ST德新（9.2%）、ST长投（9.2%）、蔚蓝锂芯（8.8%）、珠海港（8.5%）；跌幅前五的个股为安通控股（-8.1%）、宁波海运（-6.9%）、青岛中程（-5.9%）、海峡股份（-4.5%）、强生控股（-4.5%）。 -6%-4%-2%0%2%4%6%8%10%医药 食品 非银 计算机 餐饮旅游 军工 综合 汽车 零售