房地产行业周报：:社融增速有所回落，销售同比保持快增

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] 社融增速有所回落，销售同比保持快增 [Table_Title2] 房地产行业周报-20210515 [Table_Summary] ► 一周行情回顾 本周，申万房地产指数上涨1.13%，沪深300指数上涨2.29%，相对收益为-1.16%，板块表现弱于大盘。 ► 行业基本面 本周(05.07-05.13)，我们跟踪的58个重点城市一手房合计成交94661套，同比增速25.3%，环比增速45.6%；合计成交面积975.4万平方米，同比增速25%，环比增速55.9%。 本周(05.07-05.13)，我们跟踪的16个重点城市二手房合计成交20647套，同比增速-11.4%，环比增速138.9%；合计成交面积204.4万平方米，同比增速-9.1%，环比增速155.8%。 本周(05.07-05.13)，我们跟踪的17个重点城市商品房库存面积18807.2万平方米，环比增速-0.6%，去化周期61.8周。 本周(05.03-05.09)，供应土地537.1万平方米，同比增速-71.6%；成交土地763万平方米，同比增速-66.9%；土地成交金额707.8亿元，同比增速-26.4%。 本周(05.07-05.13)，房地产企业合计发行信用债147.9亿元，同比增速89.2%，环比增速290.2%；房地产类集合信托合计发行87.7亿元，同比增速-59.2%，环比增速25.4%。 投资建议 本周，央行公布2021年4月社融数据，4月新增社融1.85万亿，同比减少1.25万亿，存量社融增速11.7%，环比下降0.6pct，居民中长期贷款新增4918亿元，同比多增529亿元，反映房地产市场仍保持热度。财政部、全国人大常委会预算工委、住房和城乡建设部、税务总局负责人主持召开房地产税改革试点工作座谈会，听取部分城市人民政府负责同志及部分专家学者对房地产税改革试点工作的意见。地方层面，合肥规定房地产开发企业应当在新建商品房销售前、竣工验收后以幢（栋）为单位分别申报建立预售和现房楼盘表。绍兴明确试行公证摇号公开销售、提高预售许可条件以及建立健全房地联动机制等措施。宁波建立热点学区二手住房交易参考价格发布机制。目前，房地产板块估值处低位，业绩确定性强，股息高。我们重点推荐业绩确定性强的龙头房企万科A、保利地产、金科股份、中南建设、阳光城、新城控股、滨江集团、旭辉控股集团、碧桂园、宝龙地产以及物管板块碧桂园服务、恒大物业、招商积余、新城悦服务、永升生活服务、新大正和南都物业。相关受益标的包括融创中国、龙湖集团、中国奥园、中国金茂、保利物业、绿城服务等。 风险提示 销售不及预期，房地产调控政策收紧。 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：由子沛 邮箱：youzp@hx168.com.cn SAC NO：S1120519100005 联系电话： 研究助理：侯希得 邮箱：houxd@hx168.com.cn SAC NO： 联系电话： 研究助理：肖峰 邮箱：xiaofeng@hx168.com.cn SAC NO： 联系电话： -7%4%14%25%36%47%2020/052020/082020/112021/022021/05房地产沪深300证券研究报告|行业研究周报 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2021年05月15日 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p184546 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21/20190228 16:59 盈利预测与估值 [Table_KeyCompany] 重点公司 股票 股票 收盘价 投资 EPS(元) P/E 代码 名称 （元） 评级 2019A 2020A 2021E 2022E 2019A 2020E 2021E 2022E 000002.SZ 万科A 27.07 增持 3.47 3.62 4.45 5.08 7.8 7.5 6.1 5.3 600048.SH 保利地产 13.63 增持 2.35 2.42 3.11 3.67 5.8 5.6 4.4 3.7 000656.SZ 金科股份 6.42 买入 1.05 1.30 1.62 1.91 6.1 4.9 4.0 3.4 000961.SZ 中南建设 6.72 增持 1.12 1.87 2.39 2.76 6.0 3.6 2.8 2.4 000671.SZ 阳光城 5.61 增持 0.90 1.19 1.75 2.09 6.2 4.7 3.2 2.7 601155.SH 新城控股 43.98 增持 5.61 6.78 8.10 9.59 7.8 6.5 5.4 4.6 002244.SZ 滨江集团 4.54 增持 0.52 0.75 0.88 1.08 8.7 6.1 5.2 4.2 2007.HK 碧桂园 7.84 增持 1.81 1.59 1.86 2.21 4.3 4.9 4.2 3.5 0884.HK 旭辉控股集团 5.47 增持 0.81 0.99 1.14 1.36 6.8 5.5 4.8 4.0 1238.HK 宝龙地产 6.57 买入 0.98 1.47 1.86 2.25 6.7 4.5 3.5 2.9 6098.HK 碧桂园服务 62.98 买入 0.62 0.96 1.32 1.86 101.6 65.6 47.7 33.9 001914.SZ 招商积余 20.07 买入 0.41 0.41 0.61 0.80 49.0 49.0 32.9 25.1 6666.HK 恒大物业 10.21 买入 - 0.24 0.42 0.66 - 42.5 24.1 15.5 1755.HK 新城悦服务 18.52 买入 0.34 0.55 0.80 1.76 53.7 33.7 23.3 10.5 1995.HK 永升生活服务 15.59 买入 0.15 0.24 0.36 0.55 103.9 64.9 43.3 28.3 002968.SZ 新大正 43.04 买入 1.89 1.22 1.55 1.94 22.8 35.3 27.8 22.2 603506.SH 南都物业 20.46 买入 0.85 1.03 1.32 1.60 24.1 19.9 15.5 12.8 资料来源：Wind，华西证券研究所 备注：港股股价换算1港元=0.8380元 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p2证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p2 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 19626187/21/20190228 16:59 正文目录 1. 一周行情回顾..............................................................................................................................................................................................5 2. 行业新闻跟踪..............................................................................................................................................................................................5 3. 个股公告跟踪..............................................................................................................................................................................................9 4. 行业基本面 ............................................................................................................................................................................................... 14 4.1. 重点城市一手房成交分析 ................................................................................................................................................................ 14 4.2. 重点城市二手房成交分析 ................................................................................................................................................................ 18 4.3. 重点城市库存情况分析 .................................................................................................................................................................... 21 4.4. 土地市场供给与成交分析 ................................................................................................................................................................ 22 4.5. 房地产行业融资分析 ......................................................................................................................................................................... 25 5. 投资观点.................................................................................................................................................................................................... 27 6. 风险提示.........................................................................