4月短融净融资额显著下降。4月信用债发行量为13738.86亿元，同比减少13.38%，环比减少12.91%，其中国债与上月基本持平，短融、企业债、中票和超短融环比均减少。净融资额方面，4月信用债净融资额为-2067亿元，同比减少128.96%，环比大幅减少134.48%，主要由短融净融资额显著下降导致。 4月信用债发行利率、发行期限均下降。4月信用债加权平均发行期限1为7.36年，比上月减少0.27年，加权平均票面利率为3.18%，较上月下降1bps。 同业存单发行量、净融资额均下降。4月同业存单发行量为12177.4亿元，同比减少24.48%，环比减少16.44%，发行期限增加，发行利率下降。 二、需求端：广义基金减利率债，加存单 4月中债登和上清所债券托管总量共计105.11万亿元，相比3月增加8708亿元。托管量增加的券种主要是地方债、短融超短融、中票和同业存单，而国债、政金债和企业债则减少。各机构在本月普遍加仓，其中广义基金为增持主力。 利率债方面，4月利率债托管量环比增幅放缓，国债、政金债托管量减少，地方债大幅增加。分机构来看：商业银行仍是配置利率债的主力，减持了国债和政金债，大幅增持地方债。广义基金减持力度较大，国债、政金债、地方债均减持；券商自营和境外机构均增持了国债、政金债和地方债；保险增持了国债和地方债，减仓了政金债。 信用债方面，4月信用债托管量环比小增，超短融和中票贡献增量，短融、企业债托管量减少。分机构来看：广义基金是加仓信用债的主力，主要增持超短融和中票，减持短融和企业债；商业银行是减仓的主力，短
