- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据(人民币） 市场优化平均市盈率 18.90 国金纺织品和服装指数 2152 沪深300指数 5023 上证指数 3442 深证成指 13967 中小板综指 12259 相关报告 1.《纺织服装行业20年报&21年一季报总结-1Q21业绩大幅修复...》，2021.5.9 2.《疫情不改行业景气，关注优质个股机会-化妆品及医美20年及1Q...》，2021.5.6 3.《纺服周报-体育品牌Q1业绩向好，关注疫情反复影响》，2021.4.28 4.《化妆品行业周报-本周化妆品板块领跑市场，关注业绩改善标的》，2021.4.26 5.《纺织服装周报-21Q1基数效应影响较大，甄选扩份额优质标的》，2021.4.20 李婕 分析师 SAC执业编号：S1130520110003 lijie6＠gjzq.com.cn 疫后行业持续复苏， 21Q1低基数下出口高增 行情回顾  上周（2021/5/3-2021/5/7）上证综指、深证成指、沪深300分别跌0.81%、跌3.50%、跌2.49%，纺织服装板块涨0.14%，在28个一级行业板块中位列第10，其中纺织板块涨0.56%、服装板块跌0.06%。个股方面，华生科技、嘉欣丝绸、安奈儿涨幅居前，华利集团、美邦服饰、ST起步跌幅居前。 数据跟踪  进出口数据：21Q1我国纺服出口总计651.1亿美元、同增44.0%，21年4月纺服出口额232.8亿美元、同增9.0%，增速相较Q1出现明显回落，主要由于去年1-2月疫情影响下基数较低、而3月起国内疫情得到控制以及海外疫情爆发刺激防疫物资出口需求和订单回流。  原材料价格：328级棉现货16154元/吨(+1.86%，周涨跌幅)；美棉CotlookA 95.5分/磅(+2.63%）；粘胶短纤14200元/吨(+0%)；涤纶短纤7000元/吨(+1.45%)；长绒棉22700元/吨(+0.89%);内外棉价差320元/吨(-22.3%）。 行业公司动态  行业动态新闻：1）Adidas上季度销售同比增长27%；2）Hugo Boss最新季报：亚太地区销售额同比增长39%，中国大陆增长一倍；3）阿迪达斯抛售锐步，安踏和李宁可能参与竞标；4）增发滑准税进口配额给棉花市场带来积极影响。  重点公告：1）太平鸟：持股 5%以上股东禾乐投资减持1010万股，占总股本2.12%，公司董事兼副总经理翁江宏减持129万股，占总股本0.27%。2）李宁：因雇员及附属公司董事行使购股权发行43.8万股，发行价6.12港元/股。3）锦泓集团：申请停牌对相关事项进行核查，自2021/5/7起停牌。 投资建议  品牌服饰：我们继续看好在20年报、21年一季报中交出优异答卷的品牌服饰龙头，主要包括：1）一季度流水超预期，中长期来看高景气、竞争壁垒深厚，直接受益于国货消费热情提升的港股运动服饰龙头安踏体育、李宁。2）业绩快速复苏，PEG折价、疫情期间业绩受损，疫后业绩率先竞品复苏的低估值的国产服饰龙头。3）疫情影响下乔迁、婚育等活动推迟，家纺消费需求大量延滞，有望在2021年集中释放，利好低估值国产家纺龙头。  纺织制造：建议关注受益于需求端下游运动服饰赛道高景气、且前瞻性开展全球化产能布局、顺应产业转移趋势向东南亚等低成本地区转移、同时强化国内自动化生产、具有长期竞争优势的运动鞋服制造龙头；同时亦推荐关注受益于棉价上涨的棉纺织龙头。  风险提示：疫情反复、消费不及预期、汇率波动、棉价大幅波动等风险。 1874206722592452264528383030200511200811201111210211210511国金行业 沪深300 2021年05月11日 消费升级与娱乐研究中心 纺织品和服装行业研究 ) 行业周报 证券研究报告 行业周报 2 敬请参阅最后一页特别声明 内容目录 1、上周行情回顾 ............................................................................................4 2、主要观点： ...............................................................................................5 2.1、进出口数据：一季度纺服出口表现良好，4月增速有所回落 ................5 2.2、上市公司20年报&21年一季报披露完毕，继续看好行业疫后时代表现6 3、行业新闻动态 ............................................................................................8 4、公司动态 ................................................................................................. 11 5、原材料数据跟踪 ......................................................................................13 6、重点上市公司估值 ...................................................................................14 7、风险提示 .................................................................................................15 图表目录 图表1：上周纺织服装板块涨跌幅...................................................................4 图表2：上周纺织服装板块涨跌幅走势............................................................4 图表3：上周各板块涨跌幅（%） ...................................................................4 图表4：近一周纺织服装行业涨幅前五名 ........................................................4 图表5：近一周纺织服装行业跌幅前五名 ........................................................5 图表6：纺织服装出口总额当月同比增速（%） ..............................................5 图表7：纺织服装出口总额累计同比增速（%） ..............................................5 图表8：纺织品出口当月同比增速（%） ........................................................6 图表9：纺织品出口累计同比增速（%） ........................................................6 图表10：服装出口当月累计同比增速（%） ...................................................6 图表11：服装出口累计同比增速（%） ..........................................................6 图表12：A+H股服装合计营业收入增速（亿元，%） ....................................7 图表13：A股服装分季度营业收入增速（亿元，%） .....................................7 图表14：A+H股服装合计净利润增速（亿元，%） ........................................7 图表15：A股服装分季度净利润增速（亿元，%） .........................................7 图表16：A+H股纺织上市公司营收及增速（亿元，%） .................................8 图表17：A股纺织公司分季度营收及增速（亿元，%） ..................................8 图表18：A+H股纺织制造上市公司净利及增速 ..............................................8 图表19：A股纺织制造公司分季度净利及增速 ...............................................8 图表20：上周（2021/05/03-05/09）重点公司公告....................................... 11 图表21：重点公司2020 年报、2021 年一季报（及同比 19 年）情况 .......... 11 图表22：2021年重点公司限售解禁情况 ......................................................12 图表23：大宗原材料价格汇总......................................................................13 图表24：328 级棉现价走势图（元/吨） .......................................................13 图表25：CotlookA 指数（美分/磅）.............................................................13 rQnQmPxOvNxPtPnOtMrOyR8OdN8OoMqQpNoPeRmMsPiNrQsQ8OpPuMxNtPoRxNsRuN行业周报 3 敬请参阅最后一页特别声明 图表26：粘胶短纤价格走势图（元/吨）.......................................................13 图表27：涤纶短纤价格走势图（元/吨）.......................................................13 图表28：长绒棉价格走势图（元/吨） ..........................................................14 图表29：内外棉价差价格走势图（元/吨） ...................................................14 图表30：重点上市公司估值表......................................................................14 行业周报 4 敬请参阅最后一页特别声明 1、上周行情回顾 上周（2021年5月3日~2021年5月7日）上证综指、深证成指、沪深300分别跌0.81%、跌3.50%、跌2.49%，纺织服装板块涨0.14%，其中纺织板块涨0.56%、服装板