化工行业2021年中期策略报告：周期修整再出发，成长赛道需要重视

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化工行业2021年中期策略报告指出，周期修整后将迎来第二次主动补库存和被动补库存阶段。化工周期在20年中至20年底经历被动去库存，同时在20年底至目前经历主动补库存阶段。目前市场需要一段时间的价格横盘来促进交易，正处于化工的库存修整消化期。随着海运通畅叠加海外经济复苏，有望再次迎来一波化工品的上涨，即第二次主动补库存，然后是被动累库和价格下行阶段，形成一次库存周期的轮回。建议积极布局库存较低，需求情况较好的二线龙头和高弹性标的。同时，建议投资者关注确定性赛道和成长股，如轮胎赛道、可降解塑料行业、尾气处理行业、光学膜行业、特气和光刻胶行业、碳中和对工业硅行业的拉动，以及光伏风电占比快速提升对于EVA、碳纤维等材料的需求提振。建议坚守价值，重点关注中国化工行业的标杆企业万华化学、中国米其林玲珑轮胎、煤化工龙头华鲁恒升、农药行业龙头扬农化工。