4月份外贸数据点评：订单回流慢于预期，贸易景气短期持续

4月份中国外贸数据发布，以美元计价出口同比增长32.3%，远高于市场预期，进口同比增长43.1%，贸易顺差为428.5亿美元，止跌回升。强需求带动出口增长，订单回流影响暂被抵消，大部分出口重点商品保持高增速的同时，环比呈现增长。进口增速处于高位，但结构存在隐忧，大宗商品价格持续今年以来的涨势，机电和高新技术产品环比出现负增长。短期贸易高景气，长期关注结构性机会，短期出口的强势给调结构政策提供了空间，下半年市场将逐渐转向战略科技、新兴消费、数字经济、高端制造等成长性机会。