年报暨2021年一季报点评：零售占比持续提升，资产质量积极向好

张家港行是一家以零售业务为主的银行，其零售占比持续提升，资产质量积极向好。2020年报和2021年一季报显示，公司积极转型小微业务，零售占比和贡献度持续提升，当前资产质量大幅优化、拨备夯实，基本面总体稳健。预计2021年宏观经济积极向好带动银行业景气度回升、公司业绩改善确定性较高。调整2021-2023年净利润增速预测为16.75% (+2.82pc)、15.10%(-2.64pc)、14.71%(新增)，EPS为0.65(+0.06)、0.74(+0.07)、0.85元/股，BVPS为6.62(+0.32)、7.19(+0.37)、7.85元/股。维持目标价6.44元，对应2021年0.97倍PB，维持增持评级。