全球复苏+印度疫情，黄金小涨

贵金属周报WeeklyReportofPreciousMetals编制日期：2021-5-5投资咨询部 黄金|策略报告1全球复苏+印度疫情，黄金小涨投资策略建议：黄金：截至5月4日，COMEX期金收报1778.6美元/盎司，较4月30日上涨9.8美元/盎司，涨幅0.55%。美元指数91.2876，较4月30日回升；大宗商品表现偏强，NYMEX原油报66.15美元/桶，较4月30日上行2.66美元/桶，涨幅4.2%；LME铜逼近2011年以来新高；美股三大股指高位震荡；十年期美国国债收益率回落至1.596%。消息面上，中国五一小长假期间消费火爆，或推动经济复苏。印度疫情形势依然严重，新增确诊病例快速增加，导致印度多地医疗资源紧缺。美国财长耶伦表示，由于大规模财政支出，未来某个时候利率水平可能有必要升高以阻止任何经济过热，此番讲话引起金融市场震荡。经济基本面，美国一季度实际GDP年化初值环比增6.4%，经济在复苏之中；中国经济同样保持平稳复苏态势。政策方面，美国、日本、澳大利亚等央行维持基准利率不变，货币政策环境总体宽松。预计随着全球经济恢复和疫苗接种率提升，市场风险偏好将保持较高水平。黄金白银或延续偏弱走势，建议震荡偏空思路对待。新的一周财经日历：2021-5-6美国上周初请失业金人数2021-5-6日本5月日本央行公布货币政策会议纪要2021-5-7中国4月官方储备、黄金储备2021-5-7美国4月失业率和新增非农就业人数、美联储发布金融稳定报告2021-5-11中国4月CPI和PPI2021-5-12美国4月CPI2021-5-13美国4月PPI、4月联邦政府财政赤字、上周初请失业金人数2021-5-14中国4月M2和社会融资规模2021-5-14美国4月零售总额 黄金|策略报告2∟.大类资产表现（4月26日到5月4日）国内市场，五一假期（5月1日-5月5日休市）。截至4月30日周五下午收盘，沪金AU2106收370.76元/克，周跌1.14%。沪银AG2106收5333元/千克，周跌2.13%。上证指数最新指数点3446.86点，周跌0.79%。国际市场，5月3日周一起正常交易。截至5月4日收盘，COMEX期金，收报1778.6美元/盎司，较4月30日上涨9.8美元/盎司，涨幅0.55%。COMEX期银，收报26.595美元/盎司，较4月40日上涨0.605美元/盎司，涨幅2.33%。NYMEX原油期货6月合约，收报66.15美元/桶，较4月30日上行2.66美元/桶，涨幅4.2%。美国和欧盟燃料需求回升的前景提振油价。LME铜收报9950美元/吨，逼近2011年以来新高。美股三大股指高位震荡。美元指数，最新在91.2876。∟.宏观热点事件环球经济复苏背景下，以原油和铜为代表的国际大宗商品价格持续上行。沙特为首的多国联军司令部当地时间5月3日上午公告称，联军当天击落三架载有爆炸物的无人机并成功拦截两枚弹道导弹。印度疫情形势严峻，截至当地时间5月4日，累计确诊超2000万例，累计死亡超22万例。新增确诊病例快速增加，导致印度多地医疗资源紧缺。五一假期，国内消费火爆。根据灯塔专业版实时数据，截至5月3日14时14分，五一档总票房（含预售）已经突破10亿元。交通运输部新闻发言人孙文剑表示，预计五一假期全国客运量将达到2.65亿人次，每日客运量将达到5300万人次。美国财长耶伦表示，由于大规模财政支出，未来某个时候利率水平可能有必要升高以阻止任何经济过热。此番讲话引起金融市场震荡，美股跳水，COMEX期金由涨转跌。∟.贵金属价格影响因素分析黄金供需中国黄金协会数据显示，一季度，全国共生产黄金98.43吨，同比下降7.39%。世界黄金协会数据显示，一季度全球黄金需求达到815.7吨，黄金ETF持仓量下降177.9吨，消费需求强劲复苏弥补了黄金ETF持仓的减少；一季度各国央行购金步伐稳健，全球官方黄金储备增加95.5吨，同比下降23%，但环比增长20%。经济数据 黄金|策略报告3联合国贸易和发展会议发布研究报告称，疫情封锁推动电商繁荣发展，2020年全球在线销售额高达26.7万亿美元，在全球零售总额中占19%，较2019年上升3个百分点。美国一季度实际GDP年化初值环比增6.4%，创下2003年三季度以来第二快增速，显示美国经济在复苏。在经济中占比68.2%的个人消费支出增长10.7%，为去年第三季度以来新高。美国至4月24日当周初请失业金人数为55.3万人，创疫情爆发以来新低，但仍然高于市场预期。美国4月ISM制造业PMI为60.7，预期65，前值64.7。美国4月Markit制造业PMI终值60.5，预期60.7，初值60.6。美国3月耐用品订单环比升0.5%，预期升2.5%，前值降1.2%。美国3月贸易帐逆差744亿美元，逆差金额再创历史新高。美国3月工厂订单环比增长1.1%，预期增长1.3%，前值下降0.8%。美国3月核心PCE物价指数同比升1.8%，创去年2月以来新高。欧元区一季度GDP初值同比减少1.8%，预期为减少2%，前值为减少4.9%。欧元区4月工业景气指数录得10.7，创纪录新高，预期为4；经济景气指数录得110.3，预期102.2。欧元区4月Markit制造业PMI终值62.9，预期63.3，初值63.3。中国4月官方制造业PMI为51.1，预期51.7，前值51.9。经济保持平稳恢复态势。中国4月财新制造业PMI为51.9，升至2021年以来最高，预期50.9，前值50.6。中国香港一季度GDP同比上升7.8%，终止6个季度的连续收缩。韩国一季度GDP初值环比增长1.6%，预期增1%，前值增1.2%。全球央行观察东盟10+3财长和央行行长会议声明称，对下行风险保持警惕，将利用一切可用的政策工具确保包容性和可持续的复苏；将逐步谨慎地使扩张性政策措施正常化，同时降低悬崖效应风险。美联储美联储在4月议息会议上，将基准利率维持在0-0.25%区间不变，将超额准备金率（IOER）维持在0.1%不变，将贴现利率维持在0.25%不变，符合预期；保持每月1200亿美元的资产购买速度不变。美联储主席鲍威尔4月新闻发布会要点：复苏仍然不平衡、不完整，劳动力市场状况继续改善，失业率依然高企。今年通胀的暂时上升不符合加息的标准。现在还不是开始讨论缩减购债规模的时候。美联储主席鲍威尔表示，经济前景显然是光明的，但并没走出困境，重新开放经济带来更强劲的经济活动和创造就业机会。美联储卡普兰表示，由于更乐观的经济增长前景导致稍微高一点的利率可能是一件好事，应该意识到低利率对资产价格的影响，美联储的政策是资产价值上升的原因之一。 黄金|策略报告4欧洲央行欧洲央行行长拉加德称，现在说新冠危机最严重的经济影响是否已经结束还为时过早，随着疫苗接种的增加，下半年可能会出现强劲的经济反弹，经济仍然需要货币政策和财政政策的刺激。欧洲央行副行长金多斯表示，一旦经济运行加速、70%的成年人接种疫苗，欧洲央行可以考虑逐步取消紧急刺激措施；货币政策正常化应与经济正常化同步推进。哥伦比亚央行哥伦比亚央行将关键贷款利率维持在1.75%不变，符合市场预期。澳洲联储澳洲联储将基准利率及3年期国债收益率目标均维持在0.1%不变，符合市场预期。澳洲联储上调今年GDP增速预期至4.75%；准备进一步购债，以协助实现充分就业和通胀目标。日本央行日本央行维持利率在-0.1%不变，维持10年期国债收益率目标在0%附近不变，符合预期。日本央行重申不限制购买国债数量。印度央行印度央行最新月度公告称，未能遏制致命的第二波疫情，可能破坏印度国内供应链并带来通货膨胀隐患。瑞典央行瑞典央行维持基准利率在0%不变，将继续7000亿瑞典克朗资产购买。∟.行情展望与建议截至5月4日，COMEX期金收报1778.6美元/盎司，较4月30日上涨9.8美元/盎司，涨幅0.55%。美元指数91.2876，较4月30日回升；大宗商品表现偏强，NYMEX原油报66.15美元/桶，较4月30日上行2.66美元/桶，涨幅4.2%；LME铜逼近2011年以来新高；美股三大股指高位震荡；十年期美国国债收益率回落至1.596%。消息面上，中国五一小长假期间消费火爆，或推动经济复苏。印度疫情形势依然严重，新增确诊病例快速增加，导致印度多地医疗资源紧缺。美国财长耶伦表示，由于大规模财政支出，未来某个时候利率水平可能有必要升高以阻止任何经济过热，此番讲话引起金融市场震荡。经济基本面，美国一季度实际GDP年化初值环比增6.4%，经济在复苏之中；中国经济同样保持平稳复苏态势。政策方面，美国、日本、澳大利亚等央行维持基准利率不变，货币政策环境总体宽松。预计随着全球经济恢复和疫苗接种率提升，市场风险偏好将保持较高水平。黄金白银或延续偏弱走势，建议震荡偏空思路对待。 黄金|策略报告5免责声明：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，华安期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。编制：曹晓军高级分析师F3008012/Z0010934闫丰首席分析师F0251054/Z0001643网址：www.haqh.comEmail:tzzx@haqh.com电话：0551-62839067