【粤开策略】2021年5月十大金股及市场展望

请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 1/10 证券研究报告|策略研究 投资策略研究 【粤开策略】2021年5月十大金股及市场展望 2021年05月05日 投资要点 分析师：李兴 执业编号：S0300518100001 电话：010-66235713 邮箱：lixing@ykzq.com 研究助理：吴晓媛 邮箱：wuxiaoyuan@ykzq.com 近期报告 《【粤开策略解盘】一季度基金持仓分化-0423》2021-04-23 《【粤开策略大势研判】提前布局红五月，注重三大配置方向（附基金一季报回顾）》2021-04-25 《【粤开策略解盘】如何看待一季度地方经济数据-0426》2021-04-26 《【粤开策略】每日数据跟踪-20210426》2021-04-26 《【粤开TMT周报】21Q1机构加仓电子制造，关注MiniLED投资 机 会 》2021-04-28 4月市场回顾 4月全球各大指数普涨，A股创业板在全球范围内表现较为亮眼。4月全球主要指数中，除日经225指数下降1.25%之外，各大指数普涨。上证指数上涨0.14%；沪深300上涨1.49%；恒生指数上涨1.22%；创业板指上涨12.07%。 4月A股市场走出结构性行情。本月领跑行业包括医药生物、钢铁、有色、电气设备、食品饮料等。一方面，经济预期向好，周期、消费等景气上行板块表现较好，另一方面，前期较大幅度调整的抱团股，受外围疫情反弹、业绩披露等影响，有所反弹。 4月十大金股回顾 根据每市平台的数据统计，截止4月30日，4月金股组合累计收益为89.78%，累计超额收益62.67%，位列全市场第十名，4月金股中泸州老窖（+13.58%）、迈瑞医疗（+12.95%）表现较好。 5月市场展望 创业板指在近期成为市场关注的先行指标，基本站稳3000点整数关口，甚至一度突破3100点。虽然沪指目前处于震荡阶段，但成交量逐步复苏，在量能配合下，后续市场有望在高景气板块带动下继续震荡上行。 基本面来看，A股年报一季报披露完毕，非金融企业净利润同比翻番。根据万得数据统计，全部A股2021年一季度净利润增长53％，剔除金融企业后A股一季报增速更是超过160％。一季度非金融企业净利润率创下近九年新高，受原材料价格上涨等因素影响，煤炭有色等顺周期行业净利润率处于近年高位水平。 经济面来看，制造业继续保持扩张态势，企业生产经营预期总体向好。4月份PMI虽然低于上月0.8个百分点，但仍高于临界点，也高于2019年和2020年同期水平，制造业继续保持扩张态势，经济运行持续稳定恢复。同时企业生产经营预期总体向好，生产经营活动预期指数继续位于较高景气区间，且明显高于近两年同期水平，农副食品加工、专用设备、电气机械器材等行业生产经营活动预期指数均高于60.0%，相关行业企业对近期市场发展保持乐观。 政策面来看，政治局会议强调坚持稳中求进工作总基调，稳定市场预期。稳健的货币政策要保持流动性合理充裕，强化对实体经济、重点领域、薄弱环节的支持。预计未来一段时间政策利率大概率将维持稳定，短端资金利率或将继续低位运行。 目前市场处于上涨初期阶段，短期重要阻力突破后的市场震荡也是一个消化筹码的过程，后续调整空间有限，我们维持前期观点，继续看多红五月。 策略研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 2/10 配置方向上，建议关注三条主线。 一，关注消费板块投资机会。当前国内疫情控制较好，今年五一小长假带动消费火热，仅5月1日银联网络交易近4000亿元，较去年同期增长6.4%，根据美团美食数据显示，五一假期餐饮消费同比增长16%。2021年一季度，社会消费品零售总额10.52万亿元，同比增长33.9%，比2019年同期增长8.5%。目前我国人均可支配收入基本保持与GDP同步走势，这将有力增强民众消费信心，未来消费增速还有提升空间，建议投资者关注大消费板块优质标的投资机会。 二，关注医疗行业投资机会。目前国内疫情控制较好，但外围部分国家疫情有再度反弹趋势，部分发展中国家疫苗接种率较低，医疗行业出口需求有望增加。另外五一假期医美市场火爆，多家机构业务量大增，同时近期多家医美行业优质标的获得机构集中调研，在消费升级大趋势下，医美行业具备较大发展空间。 三，关注低估顺周期行业。一季报数据显示，以化工为代表的顺周期行业表现更为占优。在经济持续复苏的大背景下内外需将实现共振，带动需求回暖。叠加限产、环保要求提升，带来短期供需缺口和钢价上行预期，中长期利好能源低、降碳能力强的龙头企业。后续可持续关注顺周期行业结构性投资机会。 5月，粤开十大金股组合分别为智飞生物、中国中免、三友化工、鸿路钢构、旗滨集团、绝味食品、迈瑞医疗、赣锋锂业、隆基股份、永兴材料。 风险提示：政策发力不及预期、外部环境超预期走弱 策略研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 3/10 目录 一、4月十大金股回顾 .......................................................................................................................................... 4 二、5月十大金股组合及推荐逻辑......................................................................................................................... 6 三、5月市场展望 ................................................................................................................................................. 7 图表目录 图表1： 4月全球各主要指数涨跌幅一览 ...................................................................................................... 4 图表2： 4月中信风格指数涨跌情况 ............................................................................................................. 4 图表3： 4月申万一级行业涨跌幅% ............................................................................................................. 5 图表4： 4月金股表现 .................................................................................................................................. 5 图表5： 5月各国重要事件一览 .................................................................................................................... 8 策略研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 4/10 一、4月十大金股回顾 4月全球各大指数普涨，A股创业板在全球范围内表现较为亮眼。4月全球主要指数中，除日经225指数下降1.25%之外，各大指数普涨。上证指数上涨0.14%；沪深300上涨1.49%；恒生指数上涨1.22%；创业板指上涨12.07%。 图表1：4月全球各主要指数涨跌幅一览 资料来源：wind、粤开证券研究院 4月A股市场走出结构性行情。本月领跑行业包括医药生物、钢铁、有色、电气设备、食品饮料等。一方面，经济预期向好，周期、消费等景气上行板块表现较好，另一方面，前期较大幅度调整的抱团股，受外围疫情反弹、业绩披露等影响，有所反弹。 图表2：4月中信风格指数涨跌情况 资料来源：wind、粤开证券研究院 -1.25% 0.14% 0.85% 1.22% 1.49% 2.71% 2.82% 3.33% 3.82% 4.79% 5.24% 5.40% 12.07% -2%0%2%4%6%8%10%12%14%日经225 上证指数 德国DAX 恒生指数 沪深300 道琼斯工业指数 韩国综合指数 法国CAC40 英国富时100 深证成指 标普500 纳斯达克指数 创业板指 -10%-5%0%5%10%15%20%近一周涨幅 上周涨幅 近一月涨幅 近三月涨幅 CS金融(风格) CS周期(风格) CS消费(风格) CS成长(风格) CS稳定(风格) 策略研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 5/10 图表3：4月申万一级行业涨跌幅% 资料来源：wind、粤开证券研究院 根据每市平台的数据统计，截止4月30日，4月金股组合累计收益为89.78%，累计超额收益62.67%，位列全市场第十名，4月金股中泸州老窖（+13.58%）、迈瑞医疗（+12.95%）表现较好。 图表4：4月金股表现 资料来源：wind、粤开证券研究院 -8.9 -5.1 -4.6 -4.0 -3.5 -2.4 -2.3 -1.2 -0.6 -0.3 -0.1 0.5 0.6 1.0 1.2 1.2 1.3 1.3 1.4 2.0 3.7 4.1 4.5 4.7 5.6 6.1 8.9 9.2 12.5 (10)(5)051015公用事业 银行 非银金融 交通运输 计算机 休闲服务 机械设备 家用电器 休闲服务 农林牧渔 化工 综合 食品饮料 有色金属 医药生物 -17.93% -16.30% -12.00% -9.87% -8.68% -6.86% 1.10% 3.88% 12.95% 13.58% -20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%东吴证券 江铃汽车 龙马环卫 中国化学 常熟银行 长江电力 贝达药业 三花智控 隆基股份 泸州老窖 策略研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 6/10 二、5月十大金股组合及推荐逻辑 智飞生物、中国中免、三友化工、鸿路钢构、旗滨集团、绝味食品、迈瑞医疗、赣锋锂业、隆基股份、永兴材料 医药生物：智飞生物（300122）。1）行业层面，安徽省应急采购智飞生物新冠疫苗，国内大规模采购、接种新冠疫苗启动在即；2）公司层面，公司在研产品管线不断推进，逐步向“代理+自产“双驱动良性发展；3）业绩层面，代理业务延续高增长，自主产品迎来拐点，2021年业绩增长可期。 休闲服务：中国中免（601888）。公司所属行业为旅游业，目前主要从事旅行社业务和免税业务，其中旅行社业务主要包括入境游、出境游、国内游、会奖旅游、签证服务、商旅服务、航空服务、电子商务等业务；免税业务主要包括烟酒、香化等免税商品的批发、零售等业务。一季度，公司实现营业收入181.34亿元，同比增长127.48%，归母净利润28.49亿元。五一假期出行预订火爆，休闲服务板块有望受益。 化工：三友化工（600409）。1）行业层面，2021年粘胶短纤供给端基本无新增产能释放，行业经历3年的产能出清，行业龙头集中度进一步提升，中长期看好粘胶行业景气上行；光伏玻璃及轻碱双向拉动，看好2021年下半年纯碱行情。2）公司是全国纯碱和化纤行业龙头，一季度公司实现营业收入56.35亿元，同比增长40.09%；实现