【粤开策略】2021年10月十大金股及市场展望

请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 1/8 证券研究报告|策略研究 投资策略研究 【粤开策略】2021年10月十大金股及市场展望 2021年10月08日 投资要点 分析师：陈梦洁 执业编号：S0300520100001 电话：010-83755578 邮箱：chenmengjie@ykzq.com 研究助理：姜楠宇 电话： 邮箱：jiangnanyu@ykzq.com 近期报告 《【粤开策略大势研判】从节前走势回测及三季报预告中甄选机会》2021-09-26 《【粤开策略】每日数据跟踪-20210927》2021-09-27 《【粤开策略】每日数据跟踪-20210928》2021-09-28 《【粤开策略】每日数据跟踪-20210929》2021-09-29 《【粤开策略】每日数据跟踪-20210930》2021-09-30 9月十大金股回顾 市场整体表现：9月A股市场各行业表现较为分化。本月领跑行业包括公用事业、食品饮料、农林牧渔等，有色、钢铁、综合则有所回调。在风格方面，近一个月稳定、消费风格表现抢眼，分别上行14.7%和6.9%。 组合个股表现：根据每市平台的数据统计，截止9月30日，粤开证券9月金股组合累计收益为104.14%，累计超额收益83.41%，位列全市场第八名。9月金股中，中国核电（+1.73%）、中煤能源（+0.49%）表现较好。 10月十大金股组合及推荐逻辑 当前市场处于政策面与基本面的博弈中，资金切换带来今年市场风格的快速轮动。 供给端主要受“限电限产”影响下滑，当前“保供稳价”政策有所发力。9月官方制造业PMI为49.6降至临界点以下，主要受高耗能行业景气水平较低等因素影响。9月29日发改委表示，针对近期能源供需偏紧的情况，将多措并举加强供需调节，重点从六个方面采取措施，确保今冬明春能源稳定供应，确保居民用能安全。10 月 5 日，银保监会发布通知，重点强调要保障煤电、煤炭、钢铁等生产企业合理融资需求，促进更多资金投向能源安全保供和绿色低碳发展领域。 需求端，9月服务业PMI恢复明显，国庆假期消费电影票房、交运旅游数据均低于 2019 年。9月服务业商务活动指数为52.4%，高于上月7.2个百分点，重返景气区间。据猫眼专业版数据，“十一”假期前 6 天票房已超 40 亿元，已超 2020 年国庆档总票房，与2019 年国庆档的 50.5 亿元还有一定距离。“十一”假期发送旅客数量低于 2019 年、2020 年和今年“五一”假期水平，假期居民出行意愿还是受到一定抑制。 在供需紧平衡之下，可关注温和复苏的消费、前期回调的热门赛道、财富管理转型领先的优质券商三条投资主线。 10月粤开证券十大金股组合分别为：晶澳科技、麦捷科技、东方财富、泸州老窖、安井食品、片仔癀、凯莱英、广汇能源、迈为股份。 风险提示 国内经济复苏不及预期、外部环境超预期走弱。 策略研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 2/8 目 录 一、9月十大金股回顾 ................................................................................................................................................ 3 二、10月十大金股组合及推荐逻辑 ............................................................................................................................ 4 三、10月国内外重要财经事件一览 ............................................................................................................................ 6 四、风险提示 .............................................................................................................................................................. 6 图表目录 图表1： 9月申万一级行业涨跌情况 .................................................................................................................. 3 图表2： 9月中信风格指数涨跌情况 .................................................................................................................. 3 图表3： 粤开9月金股组合个股表现 ................................................................................................................. 4 图表4： 10月国内外重要财经事件一览 ............................................................................................................ 6 策略研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 3/8 一、9月十大金股回顾 9月A股市场各行业表现较为分化。本月领跑行业包括公用事业、食品饮料、农林牧渔等，有色、钢铁、综合则有所回调。在风格方面，近一个月稳定、消费风格表现抢眼，分别上行14.7%和6.9%。 图表1：9月申万一级行业涨跌情况 资料来源：wind、粤开证券研究院（截至9月30日） 图表2：9月中信风格指数涨跌情况 资料来源：wind、粤开证券研究院（截至9月30日） 15.89 12.49 9.43 7.33 5.27 4.96 3.43 2.28 1.64 1.01 0.95 -1.01 -1.23 -1.36 -1.76 -1.84 -3.01 -3.27 -3.63 -3.83 -3.93 -6.57 -7.82 -8.89 -10.27 -12.15 -13.40 -18.11 -20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%公用事业 食品饮料 农林牧渔 休闲服务 房地产 医药生物 采掘 交通运输 传媒 非银金融 银行 家用电器 计算机 通信 建筑装饰 商业贸易 电气设备 轻工制造 纺织服装 化工 电子 机械设备 建筑材料 汽车 国防军工 综合 钢铁 有色金属 -0.9% -0.2% 2.9% -7.0% -6.8% -0.7% -2.6% 10.1% 4.8% 1.8% 6.9% 15.4% -2.5% 1.6% -6.2% 1.3% -0.5% 8.5% 14.7% 10.2% -10%-5%0%5%10%15%20%近一周涨幅 上周涨幅 近一月涨幅 近三月涨幅 CS金融(风格) CS周期(风格) CS消费(风格) CS成长(风格) CS稳定(风格) 策略研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 4/8 根据每市平台的数据统计，截止9月30日，粤开证券9月金股组合累计收益为104.14%，累计超额收益83.41%，位列全市场第八名。 9月金股中，中国核电（+1.73%）、中煤能源（+0.49%）表现较好；航发动力（-14.89%）、火炬电子（-10.14%）、美畅股份（-17.63%）表现不佳。 图表3：粤开9月金股组合个股表现 资料来源：wind、粤开证券研究院 二、10月十大金股组合及推荐逻辑 当前市场处于政策面与基本面的博弈中，资金切换带来今年市场风格的快速轮动。 供给端主要受“限电限产”影响下滑，当前“保供稳价”政策有所发力。9月官方制造业PMI为49.6降至临界点以下，主要受高耗能行业景气水平较低等因素影响。9月29日发改委表示，针对近期能源供需偏紧的情况，将多措并举加强供需调节，重点从六个方面采取措施，确保今冬明春能源稳定供应，确保居民用能安全。10 月 5 日，银保监会发布通知，重点强调要保障煤电、煤炭、钢铁等生产企业合理融资需求，促进更多资金投向能源安全保供和绿色低碳发展领域。 需求端，9月服务业PMI恢复明显，国庆假期消费电影票房、交运旅游数据均低于 2019 年。9月服务业商务活动指数为52.4%，高于上月7.2个百分点，重返景气区间。据猫眼专业版数据，“十一”假期前 6 天票房已超 40 亿元，已超 2020 年国庆档总票房，与2019 年国庆档的 50.5 亿元还有一定距离。“十一”假期发送旅客数量低于 2019 年、2020 年和今年“五一”假期水平，假期居民出行意愿还是受到一定抑制。 在供需紧平衡之下，可关注温和复苏的消费、前期回调的热门赛道、财富管理转型领先的优质券商三条投资主线。 10月粤开证券十大金股组合分别为：晶澳科技、麦捷科技、东方财富、泸州老窖、安井食品、片仔癀、凯莱英、广汇能源、迈为股份。具体逻辑如下： 电气设备：晶澳科技（002459）。全球知名的高性能光伏产品制造商，产业链覆盖硅片、电池、组件及光伏电站。2020年公司组件产能23GW，出货量15.88GW，位居全球第三。2021一季度公司营收同比增长51.52%。碳中和下光伏产能有望加速增长，1.73% 0.49% 0.00% -0.15% -1.96% -2.48% -7.03% -9.23% -10.14% -14.89% -20%-15%-10%-5%0%5%中国核电 中煤能源 中国建筑 中工国际 国光电器 威孚高科 大族激光 美畅股份 火炬电子 航发动力 策略研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 5/8 公司作为组件龙头，有望持续收益。 电子：麦捷科技（300319）。公司是国内电子元器件先行者，专注于电感及射频元器件，公司的代表产品一体成型电感、射频滤波器目前已成为国内行业标杆，客户包括A客户、H客户、中兴、小米等主流企业。（1）需求端，伴随下游5G、汽车电子发展进一步释放，（2）供给端，国产替代加速进行，公司业绩有望迎来向上拐点。（3）今年公司募投13.4亿元扩充高端一体成型电感、射频滤波器等先进产能，将在SAW和LTCC滤波器领域继续夯实在国内领先的市场地位。 非银金融：东方财富（300059）。市场交投景气度提升，公司有望展现出更高的业绩弹性。Q3两市日均成交额约1.3万亿，公司证券经纪业务有望超预期。且公司拥有优质垂直流量，长期将有望享受中长期红利，市占率提升和互联网平台效应对业绩增长形成催化。 食品饮料：泸州老窖（000568）。（1）公司发布股权激励信号积极，且时点超预期。公司9月公布限制性股票激励计划，绑定核心员工；（2）公司内生动力增强，在终端推进产品“控盘分利”模式，通过提高终端利润率，带动终端积极性，形成良性循环稳扎稳打。且公司通过调整发货节奏成功实现国窖1573挺价，产品品牌力的有多提升。 食品饮料：安井食品（603345）。公司主要从事火锅料制品(以速冻鱼糜制品、速冻肉制品为主)和速冻面米制品的研发、生产和销售。下半年是速冻制品旺季，在建项目有望释放新产能，产能扩张+推广力度加大，公司产能利用率有望进一步提升。预制菜肴方面，收购上游新宏业部分