华友钴业是全球最大的钴冶炼龙头,正在向锂电材料领军者不断跃进。公司产业链纵向一体化布局不断深化,下游渗透至三元前驱体、正极材料领域,上游不断加码印尼镍资源布局。镍,或将成为华友的第二增长曲线。同时,华友钴业的三元材料前驱体和正极材料布局完善,竞争优势显著。我们预计公司2021-2023年的净利润年复合增长率将达到32.71%。因此,我们给予华友钴业买入评级。
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