华西电子再看仪器行业未来成长性仪器板块很像18年的半导体设

仪器板块很像18年的半导体设备，24年仪器行业国产化率也基本跟18年的半导体设备各细分类似。 当前各细分高端仪器国产化仅个位数，美国企业垄断，全球前30大仪器公司，美国占据15家，剩下均为日本、德国、英国、瑞士这些科技强国。 彼时龙头企业北方华创仅33亿元收入，6年增长至近300亿，股价涨幅10倍。 彼时是中美贸易战开启，美国开始限 【华西电子】再看仪器行业未来成长性 仪器板块很像18年的半导体设备，24年仪器行业国产化率也基本跟18年的半导体设备各细分类似。 当前各细分高端仪器国产化仅个位数，美国企业垄断，全球前30大仪器公司，美国占据15家，剩下均为日本、德国、英国、瑞士这些科技强国。 彼时龙头企业北方华创仅33亿元收入，6年增长至近300亿，股价涨幅10倍。 彼时是中美贸易战开启，美国开始限制半导体设备供应，被迫开启国产替代。 目前中美所处情形，高端仪器国产化迫在眉睫，一旦仪器垄断则中国科研体系瘫痪。 目前美国已限制高端仪器向中国供应：如用于蛋白质组学分析质朴仪、高参数流式细胞仪、大口径激光干涉仪、60G以上数字示波器及射频仪器等。 1成长性：目前中国市场仪器需求仅占全球13%，主要市场集中在欧美日。 科研强国必是仪器需求大国、仪器制造强国。 中国科技崛起势在必行，看好未来中国会持续加大科研投入，科研仪器需求有望快速增长。 核心结论：中国仪器市场具备广阔增长空间，伴随科技崛起、必然需求崛起。 国产化：高端质谱、色谱、光谱、流式细胞仪、电子测量仪器、光学显微镜、电子显微镜、激光干涉仪、高端医疗影像设备等国产化率较低，多数领域国产化率不足10%，国产替代空间巨大。 分析类仪器国内市场1000-2000亿，电子测量仪器国内市场200亿，还有众多专用仪器细分市场，目前均为美国、欧洲等发达国家垄断。 1）以聚光为例：若实现国内分析仪器20-30%市占率，即可实现至少200-300亿元收入，则对应10倍以上空间；2）以永新为例：深耕精密光学仪器及精密光学元组件，若永新做到全球光学仪器龙头蔡司收入15%，即对应有100亿收入，10倍以上增长空间；3）通用电子测量仪器：若国内普源、鼎阳、坤恒、优利德合计实现50%国产化率，则对应100亿以上收入，25亿+利润空间；4）高端医疗影像设备核心部件：CT球管国内200亿，美国当立、瓦里安、万睿视垄断，若实现20-30%国内份额，潜在年销售额40-50亿元。 叠加拓展解决方案OEM业务，奕瑞潜在成长空间巨大。 其他个股：如皖仪、海能等若能在上千亿的分析仪器赛道占据一定比例，则对应增长空间巨大。 核心结论：方向已明确，中国科技产业升级势在必行，需求增长潜力巨大；国产化率低，对美替代趋势明确。 板块多数公司估值25年也仅为20-30倍，兼具安全壁垒及长期巨大成长空间，继续强推板块及核心个股：聚光科技、奕瑞科技、永新光学、普源精电、皖仪科技、鼎阳科技、坤恒顺维，必创科技、海能技术、莱伯泰科等。