长电科技是一家专注于半导体封测业务的公司，2020年营业收入达到264.64亿元，同比增长12.49%，归母净利润为13.04亿元，同比增长1371.17%。2021年第一季度，公司营业收入和归母净利润分别为67.12亿元和3.86亿元，同比增长17.59%和188.68%。公司通过深化海内外制造基地资源整合、提高营运效率和改善财务结构，大幅度提高了经营性盈利能力。公司产能全球布局，各产区的配套产能完善，随着产能利用率的持续提升，公司生产规模优势有望进一步凸显。公司聚焦5G通信、高性能计算、汽车电子、高容量存储等关键应用领域，龙头地位稳固。公司治理持续优化，业绩增长动能充足，盈利能力有望持续提升，未来业绩增长动能充足。我们预计公司2021/2022年归母净利润为19.51/23.36亿元，预计2023年公司归母净利润27.26亿元，当前市值对应PE为34/28/24倍，维持“买入”评级。
