2020年报、2021年一季报点评：业绩超预期，供需两旺带动功率器件龙头盈利弹性持续释放

华创证券发布华润微（688396）2020年报及2021年一季报点评，公司发布2020年报：营收达69.77亿元，同比增21.50%，归母净利为9.64亿元，同比增140.46%，扣非归母净利为8.53亿元同比增313.52%。该年主营业务毛利率为27.38%，同比升4.44pct。同期公司发布21Q1季报：营收为20.45亿元，同比增47.92%，环比降2.06%，归母净利为4.00亿元，同比增251.85%，环比增44.40%。当季毛利率为31.47%，同比升6.55pct、环比升5.54pct。公司作为“功率IDM+代工”双轮驱动的龙头企业，后续通过客户、产品结构优化，充分受益于行业涨价效应，利润空间有望持续释放。