区块链行业周报：纽约州批准Gemini发行GUSD，稳定币将迎风口？

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业周报 2018年09月19日 区块链 纽约州批准Gemini发行GUSD，稳定币将迎风口？ 美国纽约州批准发行与美元挂钩的稳定币。上周一，美国纽约州金融服务部(NYDFS)授权两家区块链企业（1、Gemini数字货币交易所；2、Paxos Trust）可以在以太坊网络上发行与美元1:1兑换的稳定币。我们认为，纽约州的授权政策打开了政府监管下的数字美元入口，采用此种方法介入数字货币市场，一方面政府授权对GUSD、Paxos Standard提供了强有力背书，在当前USDT屡屡爆出问题、主流价值币价格波动大的情况下，满足了市场对稳定币的刚需；另一方面，一旦推行规模扩大，美国政府将对数字货币市场的资金流向掌握更多信息。某种程度讲，这对市场健康未尝不是一件好事，对未来比特币ETF通过也有促进作用，同时这一方式可能也会被其他国家所借鉴模仿，毕竟先进入者有先机。 EOS的dApp日活用户数、交易量超越ETH。近期EOS公链上承载的dApp无论从日活用户数，还是交易量上都超越了ETH。我们认为，熊市之下，多数dApp为僵尸应用，因此平台承载的dApp绝对数量已无意义，逐量不如求质。dApp发展除了应用本身与用户需求的贴合度之外，也依赖于公链可扩展性、资源使用便捷性的大幅提升，“沃土出黄金”，这是公链项目可以作文章的地方。 Vlad Zamfir对以太坊分片技术核心问题予以概念验证。以太坊核心开发人员Vlad Zamfir宣称其代码可以演示不同的ETH分片如何在区块链上进行通信——即对ETH分片技术的“概念验证”。我们认为，ETH的扩展路线图早已勾勒，但每每谈及“分片”、“子母链”，却总让人憧憬之中透露出疑惑——技术是否真正可行。Zamfir针对分片技术的“概念验证”有利于人们重拾近期对ETH丢失的信心，从技术可行性上对ETH未来给出向好预期。 上周搜索热度指数回顾：BTC、ETH相关搜索人气处于相对高位。前期BTC和ETH的搜索热度指标低位回升，对应市场的反弹已被验证，目前搜索热度指标仍处于相对高位状态，因此后市反弹或将持续。 上周行情回顾：Chainext CSI 100上涨5.5%，细分板块中商业金融表现最优。从细分板块来看，商业金融、基础链表现强于Chainext CSI 100平均水平，分别增加8.6%、7.8%；基础增强、存储计算、纯币类、文娱社交、支付交易、物联网&溯源、人工智能表现劣于Chainext CSI 100平均水平，分别增加4.3%、3.7%、3.4%、1.9%、1.0%、-3.5%、-3.9%。 上周融资回顾：54个项目完成融资，已披露项目平均融资金额为945万美元。各板块项目融资数前三板块为文娱社交、支付交易、商业金融，合计占总项目数量的54%。在Smith&Crown以及ICO Drops网站上，上周共有2个项目披露了融资金额，项目平均融资额为945万美元。 风险提示：监管政策不确定性、项目技术进展及应用落地不及预期、加密货币相关风险事件发生。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 丁琼 执业证书编号：S0680513050001 邮箱：dingqiong@gszq.com 相关研究 1、《通信：紧跟5G主旋律，关注贸易摩擦边际变化》2018-09-16 2、《通信：5G加速落地，优选主设备、天线射频》2018-09-09 3、《区块链：9.4一周年，行业再整肃加速去伪存真》2018-09-05 -48%-32%-16%0%16%32%2017-092018-012018-052018-09通信 沪深300 2018年02月05日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1. 一周热点追踪：美国纽约州批准发行与美元挂钩的稳定币 ................................................................................... 3 2. 各国政府相关新闻：中国央行联合5家银行上线贸易金融区块链平台 .................................................................. 3 3. 产业链相关动态：ETH日均收益短期见底回升，达418万美元 ........................................................................... 4 4. 上周融资回顾：54个项目完成融资，已披露项目平均融资金额为945万美元 ....................................................... 5 5. 上周行情回顾：Chainext CSI 100上涨5.5%，细分板块中商业金融表现最优 ....................................................... 6 6. 上周搜索热度指标：BTC、ETH相关搜索人气处于相对高位 ................................................................................ 8 7. EOS的dApp日活用户数、交易量超越ETH ....................................................................................................... 8 8. Vlad Zamfir对以太坊分片技术核心问题予以概念验证 ......................................................................................... 9 风险提示 ................................................................................................................................................................ 9 图表目录 图表1：上周各国及地区的区块链相关重大新闻整理 ................................................................................................. 4 图表2：BTC和ETH每日交易数（千个） ................................................................................................................. 4 图表3：矿工每日挖矿收益（万美元） ..................................................................................................................... 4 图表4：BTC和ETH哈希速率（EHash/s） ............................................................................................................... 5 图表5：BTC和ETH挖矿难度（相对量） ................................................................................................................. 5 图表6：上周各板块融资项目完成数 ......................................................................................................................... 5 图表7：上周ICO完成项目披露融资额Top5 ............................................................................................................. 6 图表8：Chainext CSI 100指数成分币的7日涨跌幅频数分布图 ................................................................................. 6 图表9：Chainext CSI 5、CSI 21-100指数的对数收益率序列 ..................................................................................... 6 图表10：Chainext CSI 100指数近期走势（绿涨红跌） ............................................................................................ 7 图表11：Chainext CSI 100指数上周上涨5.5%，细分板块中商业金融表现相对最优 .................................................. 7 图表12：Chainext CSI 100指数成分币的上周价格涨跌幅Top5 ................................................................................. 8 图表13：BTC搜索热度指标 .................................................................................................................................... 8 图表14：ETH搜索热度指标 .................................................................................................................................... 8 2018年02月05日 P.3 请仔细阅读本报告末页声明 1. 一周热点追踪：美国纽约州批准发行与美元挂钩的稳定币 上周一，美国纽约州金融服务部(NYDFS)授权两家区块链企业（1、Gemini数字货币交易所；2、Paxos Trust）可以在以太坊网络上发行与美元1:1兑换的稳定币。依据该授权，Gemini可发行相关数字货币GUSD，Paxos可发行Paxos Standard，他们都具有如下共性：1、每月有账户余额审计；2、执法部门可以冻结账户；3、基于ERC-20标准发行。 我们认为，纽约州的授权政策打开了政府监管下的数字美元入口，采用此种方法介入数字货币市场，一方面政府授权对GUSD、Paxos Standard提供了强有力背书，在当前USDT屡屡爆出问题、主流价值币价格波动大的情况下，