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奇安信2021年一季报点评：Q1延续增长态势，毛利率显著提升

2021-04-29 强超廷,丁辰晖民生证券巡山小妖精

奇安信发布2021年一季报，营收4.56亿元，同比增长102.07%；归母净利润-5.37亿元，同比去年亏损收窄1.3%。毛利率达到63.79%，同比大幅提升。费用投入逐渐放缓，网络安全行业景气度可期。预计奇安信2021-2023年营收分别为59.61、82.0、106.31亿元，同比增速分别为43%、38%、30%；21-23年归母净利润分别为0.16、3.95、6.44亿元。公司是高速成长的网络安全公司，适用于PS估值。当前公司市值对应21年PS仅为11倍，可比公司在Wind一致预期下对应21年PS均值为13倍，公司估值具备良好空间，故维持“推荐”评级。

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