Q1营收业绩大幅加速，规模效益持续显现

鸿路钢构发布2021年第一季度报告，营收业绩大幅加速，规模效益持续显现。公司2021年第一季度实现营收32.9亿元，同比增长139%（较2019年第一季度增长54%，两年第一季度复合增速24%），主要系公司产能持续快速扩张与释放，第一季度实现钢结构产量68.7万吨，预计增速较高（第一季度产量已分别达到2019年半年度/2020年半年度的84%/72%），带动公司钢结构销量较快增长。第一季度实现归母净利润1.8亿元，同比增长339%（较2019年第一季度增长168%，两年第一季度复合增速64%）；实现扣非后归母净利润1.3亿元，同比增长380%（较2019年第一季度增长114%，两年第一季度复合增速46%）。吨净利方面，第一季度公司钢结构吨净利约185元，由于2020年第一季度数据受疫情影响不具可比性，我们以2019年第一季度及半年度数据做对比，测算2021年第一季度吨净利较2019年第一季度及半年度均有明显提升，显示公司制造能力持续提升、规模优势不断增强，盈利能力持续提升。

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