光大期货煤化工商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 光大期货煤化工商品日报（2021年4月27日） 一、研究观点 品种 点评 观点 尿素 昨日尿素期货价格开盘后快速走弱，随后维持窄幅波动，主力07合约收盘价2063元/吨，跌幅1.29%，09合约收盘价1947元/吨，跌幅1.17%。现货市场稳中波动，东北地区价格小幅上调20元/吨，主产地区价格出现松动，山东、河南价格下调10~20元/吨。供应端依旧受到部分装置故障扰动，检修和复产同步进行，尿素日产量日内小幅回升。但目前尿素企业库存持续走低，厂家出货暂无压力。昨日晚间印度MMTC公司发布新一轮国际不定量尿素招标，5月4日结标，船期至6月21日。市场猜测此次较长船期或表明印度在价格可以接受的情况下购买大量尿素，招标价格和数量预计分别达到350美元/吨和150万吨左右，实际情况还有待进一步跟踪。预计今日尿素盘面或受印度招标消息刺激强势运行，可尝试日内短多，关注主力合约前期高点2103元/吨能否有效突破。 印度再度招标 盘面强势运行 纯碱 昨日纯碱期货价格开盘后震荡走高，主力09合约收盘价1947元/吨，小幅上涨0.88%，夜盘纯碱期价继续偏强运行。现货市场价格继续维持稳定。近期纯碱生产企业装置稳定，企业暂无检修计划，行业开机率稳定在84.74%，但江西晶昊、云南大为后期或将继续提负荷运行，供应端仍有增加预期。需求端，下游仍以刚需采购为主，后期平板玻璃产线点火数量较多，对纯碱需求存在一定支撑，但短期因长假临近，且纯碱价格较高，下游抵触心态在一定程度上拖累采购节奏，不利于纯碱需求释放。整体来看，纯碱市场仍处于供需博弈阶段，预计期价继续以高位震荡为主，短期走势略偏强，后期警惕长假回调风险。 供需博弈 期价高位震荡 警惕回落风险 二、市场信息 尿素 1、4月26日全国尿素价格指数2067元/吨，较上一交易日维持稳定。 2、4月26日全国70家主要尿素企业现货日成交量124200吨，较上一工作日减少250吨，降幅0.2%。 3、安云思数据显示：2021年4月26日国内尿素日产量约15.5万吨，较去年同期的日产15.9万吨减少0.4万吨，降幅2.52%；开工率约65.7%。 纯碱 1、纯碱现货价格：4月26日各地区纯碱市场主流价格（元/吨）：华中市场1700~1800；华北市场1800~1950；华东市场1700~1950；西北市场1400~1500；西南市场1700~1800；广东市场2050~2100，价格暂稳。 2、4月26日国内纯碱行业开工率84.74%，较上一交易日稳定； 3、4月26日国内平板玻璃均价2285元/吨，环比上调0.41%；福建龙泰龙岩一线700吨产线计划5月1日新建点火。 4、4月26日国内光伏玻璃3.2mm成交价格28元/平方米，2.0mm厚度价格22元/平方米。 光大期货煤化工商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 2 三、图表分析 图1：尿素主力合约收盘价（元/吨） 图2：纯碱主力合约收盘价（元/吨） 图3：尿素基差（元/吨） 图4：重质纯碱基差（元/吨） 图5：尿素主力合约成交和持仓（手） 图6：纯碱主力合约成交和持仓（手） 数据来源：Wind、光大期货研究 150016001700180019002000210022001月2日1月15日1月29日2月13日2月28日3月15日3月30日4月15日4月30日5月22日6月10日7月1日7月20日8月6日8月25日9月11日9月28日10月18日10月31日11月13日11月26日12月9日12月22日2019年2020年2021年-200-150-100-500501001502002503002019-08-092019-09-092019-10-092019-11-092019-12-092020-01-092020-02-092020-03-092020-04-092020-05-092020-06-092020-07-092020-08-092020-09-092020-10-092020-11-092020-12-092021-01-092021-02-092021-03-092021-04-09山东基差河南基差河北基差安徽基差江苏基差山西基差东北基差50001050002050003050001000030000500007000090000110000130000150000主力合约持仓量主力合约成交量(右)-500-400-300-200-100010020030040050010001200140016001800200022002019-12-062020-01-062020-02-062020-03-062020-04-062020-05-062020-06-062020-07-062020-08-062020-09-062020-10-062020-11-062020-12-062021-01-062021-02-062021-03-062021-04-06重碱基差重碱市场价纯碱期货主力合约收盘价050000100000150000200000250000300000350000400000450000020000040000060000080000010000001200000140000016000002019-12-062020-01-062020-02-062020-03-062020-04-062020-05-062020-06-062020-07-062020-08-062020-09-062020-10-062020-11-062020-12-062021-01-062021-02-062021-03-062021-04-06主力合约成交量主力合约持仓量(右)1300140015001600170018001900200021001月4日1月18日1月29日2月10日2月22日3月4日3月16日3月27日4月9日4月21日5月7日5月21日6月4日6月18日7月6日7月20日8月3日8月17日8月31日9月14日9月28日10月20日11月3日11月17日12月1日12月15日12月29日2020年2021年 光大期货煤化工商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 3 图7：尿素09-05合约价差（元/吨） 图8：纯碱09-05合约价差（元/吨） 图9：尿素现货价格走势图（元/吨） 图10：纯碱现货价格走势图（元/吨） 图11：尿素-甲醇期货价差（元/吨） 图12：玻璃-纯碱期货价差（元/吨） 数据来源：Wind、光大期货研究所 1100130015001700190021002300山东河南河北安徽江苏山西东北山东河南河北500100015002000250030002006-01-052007-01-052008-01-052009-01-052010-01-052011-01-052012-01-052013-01-052014-01-052015-01-052016-01-052017-01-052018-01-052019-01-052020-01-052021-01-05重碱市场价格轻碱市场价格-200-180-160-140-120-100-80-60-40-200160017001800190020002100220009-05合约价差UR105.CZCUR109.CZC-900-800-700-600-500-400-300-200-10001002001500170019002100230025002700尿素-甲醇价差CZCE尿素CZCE甲醇02040608010012014016018020014001500160017001800190020002100220009-05合约价差SA105.CZCSA109.CZC-400-200020040060080012001400160018002000220024002019-12-062020-01-062020-02-062020-03-062020-04-062020-05-062020-06-062020-07-062020-08-062020-09-062020-10-062020-11-062020-12-062021-01-062021-02-062021-03-062021-04-06玻璃-纯碱价差CZCE纯碱CZCE玻璃 光大期货煤化工商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 4 研究成员介绍 • 张凌璐，英国布里斯托大学会计金融学硕士学位，上海大学国际经济与贸易学士学位，现任光大期货研究所资源品分析师，主要从事尿素、纯碱等期货品种的基本面研究、数据分析工作。常年担任各类资讯平台、媒体讲师，多次接受国内主流媒体、财经频道采访，研究成果常期在各类媒体官方网站、财经公众号发表。2020年5月荣获郑州商品交易所纯碱优秀分析师称号，同年11月荣获郑州商品交易所2020年度纯碱高级分析师称号。 ·从业资格证号：F3067502 投资咨询证号：Z0014869 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。