环保工程及服务行业周报：农村人居环境整治项目获支持，看好农村环保发展前景

请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Table_Industry] 证券研究报告/行业周报 2018年09月16日 环保工程及服务 农村人居环境整治项目获支持，看好农村环保发展前景 [Table_Main] [Table_Title] 评级：增持（维持） 分析师：曾明 证书编号： S0740518070008 Email： zengming@r.qlzq.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 48 行业总市值(百万元) 359,300.7 行业流通市值(百万元) 281,691.8 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 <<整体业绩增速放缓，把握优质运营资产>>2018.09.05 <<板块整体业绩增速放缓，关注下半年项目建设进度>>2018.09.02 <<监测业务高速增长，业绩持续向好>>2018.08.30 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PEG 评级 2017 2018E 2019E 2020E 2017 2018E 2019E 2020E 博世科 11.27 0.41 0.79 1.14 1.63 27 14 10 7 0.16 买入 瀚蓝环境 13.60 0.85 1.00 1.16 1.38 16 14 12 10 0.88 买入 东江环保 11.25 0.58 0.68 0.86 1.16 19 17 13 10 0.71 买入 盈峰环境 6.31 0.42 0.58 0.69 0.76 15 11 9 8 0.16 买入 备注：股价取自2018年9月14日收盘价 [Table_Summary] 投资要点  本周投资观点：近日，住建部、中国农业发展银行印发《关于做好利用抵押补充贷款资金支持农村人居环境整治工作的通知》，通过发放抵押补充贷款等方式，引导中国农业发展银行等金融机构依法合规提供信贷支持农村人居环境整治项目建设，具体支持范围包括：水、电、路、气等农村基础设施和公共服务设施建设、污水垃圾治理、村庄公共空间整治提升等农村环境整治项目。由于资金不足以及监管缺失等原因，农村环保一直以来发展比较缓慢，农村环保的推进既符合基建补短板的需要又符合乡村振兴的发展方向。此前，政治局会议已提出把补短板作为当前深化供给侧结构性改革的重点任务，加大基础设施领域补短板的力度，实施好乡村振兴战略，再结合今年发布的《农村人居环境整治三年行动方案》，我们认为在资金面有所缓解、政策面持续推进的背景下，农村环保未来有望迎来发展机遇，建议关注固废治理、环卫服务、污水处理等细分领域，推荐标的：瀚蓝环境、东江环保、博世科、盈峰环境。  板块行情回顾：上周上证综指、创业板指周涨跌幅分别为-0.76%、-4.12%，上证综指跑赢创业板3.36%。A股环保板块（申万）周涨跌幅为-1.17%，跑输上证综指0.41%，跑赢创业板2.95%；公用事业周涨幅为-0.01%，跑赢创业板0.75%，跑赢上证综指4.10%。环保子版块中水务运营板块周涨幅居首，涨幅为0.28%，水治理板块周跌幅居首，跌幅为-2.87%，环境监测、固废治理、大气治理板块周跌幅分别为-0.76%、-1.29%、-1.41%。A股环保板块中中国天楹（10.14%）、长青集团（3.40%）、雪迪龙（2.70%）周涨幅居前，兴源环境（-8.06%）、中环环保（-6.47%）、南方汇通（-6.35%）周涨幅居后。  行业要闻回顾：1）住建部、中国农业发展银行印发《关于做好利用抵押补充贷款资金支持农村人居环境整治工作的通知》；2）河北印发《河北省严格禁止生态环境保护领域“一刀切”的指导意见》；3）生态环境部印发《固定污染源废气 非甲烷总烃连续监测系统技术要求及检测方法（征求意见稿）》。  风险提示：政策实施不达预期，市场竞争加剧风险，项目建设不达预期 -50.00%-40.00%-30.00%-20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%环保工程及服务II(申万)沪深300 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 内容目录 一．本周投资观点 ............................................................................................... - 3 - 二．板块行情回顾 ............................................................................................... - 3 - 三．行业要闻回顾 ............................................................................................... - 6 - 四．重点公告汇总 ............................................................................................... - 7 - 图表目录 图表1：环保板块及大盘指数.............................................................................. - 3 - 图表2：环保子版块指数 ..................................................................................... - 3 - 图表3：环保板块估值......................................................................................... - 4 - 图表4：个股周涨跌幅极值 ................................................................................. - 4 - 图表5：申万行业周涨跌幅 ................................................................................. - 4 - 图表6：环保板块估值表 ..................................................................................... - 5 - 图表7：环保公司一周中标情况 .......................................................................... - 7 - 图表8：重点公告汇总......................................................................................... - 8 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 一．本周投资观点  近日，住建部、中国农业发展银行印发《关于做好利用抵押补充贷款资金支持农村人居环境整治工作的通知》，通过发放抵押补充贷款等方式，引导中国农业发展银行等金融机构依法合规提供信贷支持农村人居环境整治项目建设，具体支持范围包括：水、电、路、气等农村基础设施和公共服务设施建设、污水垃圾治理、村庄公共空间整治提升等农村环境整治项目。由于资金不足以及监管缺失等原因，农村环保一直以来发展比较缓慢，农村环保的推进既符合基建补短板的需要又符合乡村振兴的发展方向。此前，政治局会议已提出把补短板作为当前深化供给侧结构性改革的重点任务，加大基础设施领域补短板的力度，实施好乡村振兴战略，再结合今年发布的《农村人居环境整治三年行动方案》，我们认为在资金面有所缓解、政策面持续推进的背景下，农村环保未来有望迎来发展机遇，建议关注固废治理、环卫服务、污水处理等细分领域，推荐标的：瀚蓝环境、东江环保、博世科、盈峰环境。 二． 板块行情回顾  上周上证综指、创业板指周涨跌幅分别为-0.76%、-4.12%，上证综指跑赢创业板3.36%。A股环保板块（申万）周涨跌幅为-1.17%，跑输上证综指0.41%，跑赢创业板2.95%；公用事业周涨幅为-0.01%，跑赢创业板0.75%，跑赢上证综指4.10%。  环保子版块中水务运营板块周涨幅居首，涨幅为0.28%，水治理板块周跌幅居首，跌幅为-2.87%，环境监测、固废治理、大气治理板块周跌幅分别为-0.76%、-1.29%、-1.41%。A股环保板块中中国天楹（10.14%）、长青集团（3.40%）、雪迪龙（2.70%）周涨幅居前，兴源环境（-8.06%）、中环环保（-6.47%）、南方汇通（-6.35%）周涨幅居后。 图表1：环保板块及大盘指数 图表2：环保子版块指数 来源：wind,中泰证券研究所 来源：wind,中泰证券研究所 -50%-40%-30%-20%-10%0%10%20%2017/9/222017/10/172017/11/112017/12/62017/12/312018/1/252018/2/192018/3/162018/4/102018/5/52018/5/302018/6/242018/7/192018/8/132018/9/72018/10/2环保工程及服务II(申万)创业板指上证综指4050607080901001101202018-09-142018-07-052018-04-232018-02-012017-11-222017-09-062017-06-282017-04-142017-01-252016-11-152016-08-262016-06-172016-04-052016-01-18水治理环境监测固废治理大气治理水务运营 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 4 - 行业周报 图表3：环保板块估值 图表4：个股周涨跌幅极值 来源：wind,中泰证券研究所 来源：wind,中泰证券研究所 图表5：申万行业周涨跌幅 来源：wind,中泰证券研究所 0.00.20.40.60.81.01.21.4010203040506070802012-02-112012-10-182013-06-252014-03-022014-11-072015-07-152016-03-212016-11-262017-08-032018-04-102018-12-16环保PE相对PE（环保板/创业板，右轴）-10.0%-5.0%0.0%5.0%10.0%15.0%中国天楹长青集团雪迪龙创业环保启迪桑德伟明环保盛运环保南方汇通中环环保兴源环境-6.0%-5.0%-4.0%-3.0%-2.0%-1.0%0.0%1.0%2.0%燃气II(申万)电力(申万)家用电器(申万)汽车(申万)采掘(申万)银行(申万)电气设备(申万)公用事业(申万)房地产(申万)水务II(申万)国防军工(申万)非银金融(申万)食品饮料(申万)交通运输(申万)有色金属(申万)沪深300环保工程及服务II(申万)建筑装饰(申万)机械设备(申万)综合(申万)农林牧渔(申万)通信(申万)轻工制造(申万