本报告关注2013年至2020年4月、12月共计14次政治局会议表述的边际变化，并分析了其对于上证综指涨跌幅变动影响。其中，14次会议中仅有4次出现边际变化，由于代表性较差，并不能作为后市判断的指引。对于当前经济形势判断表述较有指向性，14次会议中除去7次经济形势表态边际变化较小外，其余7次中2016、2018、2019、2020年4月政治局会议对于股票市场影响较为明显，另有3次在当时经济环境背景下，政治局会议影响并不凸显。总体来看，政治局会议对经济形势一定程度引导市场预期，进而影响股票市场价格。此外，4月政治局会议中产业政策的重要边际变化往往对市场影响较大，4月政治局会议在产业政策上思路通常延续上年末政治局会议和中央经济工作会议的部署，但也会出现边际变化，出现边际变化时市场反应较明显。最后，本报告推荐关注“碳中和”可能仍会在4月政治局会议中重点提及，推荐三大逻辑主线，并建议关注线下消费投资机会。
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