用煤旺季即将到来，盈利有望创出新高

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中国神华发布2021年第一季度报告，营业收入同比增长32.4%，利润总额同比增长20.0%，归母净利润同比增长18.4%，扣除非经常性损益后的净利润同比增长21.4%。煤炭板块营业收入同比大幅增加37.1%，煤炭板块毛利率同比下降3.0个百分点。电力板块营业成本受燃煤成本增长影响同比大增47.0%，电力板块毛利率同比下降3.8个百分点。2021年，伴随锦界煤电一体化项目三期工程5、6号机组以及国华印尼爪哇二号机组的投产运行，电力板块的盈利表现有望恢复。煤化工分部聚乙烯、聚丙烯分别实现销量94.8、89.7千吨，同比增长6.5%、10.9%，同时受益于价格上涨，带动煤化工分部盈利表现大超预期。预计用煤旺季即将到来，公司盈利有望创出新高。