请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] 电子制造重仓稳居第一，电子系统组装高增长 [Table_Title2] 2021年一季度机构持仓分析 [Table_Summary] ►基金资产快速增长，股票仓位维持高位 总体来看，公募基金2021年一季度末资产总值环比继续增长，2021年一季度末资产总值52852.74亿元，市值增长率为6.11%，资产净值为51837.63亿元，市值增长率为7.24%。其中，股票类资产的市值40452.62亿元，占总值比76.54%，占净值比78.04%，市值增长率3.57%。其中，2021年一季度A股持股市值35501.29亿元,占基金总值67.17%，占基金净值68.49%，一季度市值增长率为-0.35%，略有下滑。从过去12个季度样本基金股票持仓占资产总值比的数据来看，除了2020年一季度股票持仓占资产总值比的数据环比2019年四季度有一点回落外，2020年二季度、三季度、四季度的占比均高于2019年水平，这三个季度股票持仓占比同比分别增加了6.74、3.90、3.76个百分点，持仓占比大幅度增加，特别是2020年四季度，样本基金股票持仓占资产总值的比高达78.29%。2021年一季度占总值比为76.54%，维持高位。 ►电子行业重仓相对持平，电子制造行业重仓环比高增，稳居第一 从2021年一季度基金重仓持股行业占比来看，基金重仓持股前五大行业分别是食品饮料、医药生物、电子、电气设备和化工行业，重仓持股行业占比分别为16.48%、13.07%、10.63%、6.63%、5.15%，合计高达51.95%。与2020年四季度相对比来看，排名前五行业的顺序均未发生改变，2020年四季度重仓持股前五大行业合计占比54.11%。前五大行业重仓集中度有所下降。2021年一季度，食品饮料行业重仓配置比例由2020年四季度的17.41%降低至16.48%，电气设备行业重仓配置比例由2020年四季度的8.52%降低至6.63%，医药生物行业重仓配置比例由2020年四季度的12.97%提升至13.07%，电子行业重仓配置比例由2020年四季度的10.55%提升至10.63%，化工行业重仓配置比例由2020年四季度的4.66%提升至5.15%。从申万电子二级分类来看，2021年一季度，电子制造行业重仓持股市值以1051.21亿元排名第一，且以重仓持股市值环比增长64.39亿元的增幅排名申万电子二级分类的第一。半导体行业重仓持股市值以838.78亿元排名第二，环比增加12.34亿元。元件II行业环比增加25.07亿元至319.91亿元，排名第四。其他电子II行业的重仓持股市值环比下降，比2020第四季度相比减少16.75亿元。 ►电子系统组装行业重仓配置大增，与集成电路几乎持平 从2021年一季度基金重仓持股申万电子行业三级分类子行业的配置比例来看，集成电路行业以3.02%的占比保持住了申万电子行业三级分类子行业重仓配置的第一名，电子系统组装行业超越电子零部件制造而排名第二，占比2.99%，电子零部件 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：孙远峰 邮箱：sunyf@hx168.com.cn SAC NO：S1120519080005 分析师：熊军 邮箱：xiongjun@hx168.com.cn SAC NO：S1120519120001 相关研究 1.电子行业重仓占比下降，半导体逆势增长（2020年一季度机构持仓分析） 2020.04.27 2.Q2电子重仓配比提升，半导体配置创新高（电子二季度持仓分析） 2020.07.26 3.Q3半导体配置仓位新高，进口替代趋势不变（2020年三季度机构持仓分析） 2020.11.07 4.半导体重仓持续高增，集成电路首次跃居第一（2020年三季度机构持仓分析） 2021.1.28 -7%5%17%29%41%53%2020/022020/052020/082020/11电子沪深300证券研究报告|行业深度研究报告 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2021年04月23日 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p184413 证券研究报告|行业深度研究报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21/20190228 16:59 制造行业排名第三，占比1.25%，其次分别是显示器件III、被动元件、半导体材料、LED、其他电子III、印制电路板、光学元件、分立器件，重仓配置比例分别为1.10%、1.06%、0.34%、0.32%、0.27%、0.23%、0.03%、0.02%。从2020年四季度和2021一季度基金重仓股在申万电子三级分类中持仓市值及环比变动来看，电子系统组装行业持仓市值741.75亿，环比增长325.83亿，环比增长最多，其次集成电路、被动元件环比增长分别以25.21亿、25.10亿位居三级分类中的第二和第三，电子零部件制造行业重仓持股市值环比下降261.44亿元。 风险提示 疫情持续产生的不利影响；宏观经济下行，系统性风险。 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p2证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p2 证券研究报告|行业深度研究报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 19626187/21/20190228 16:59 华西电子-走进“芯”时代系列深度报告，全面覆盖半导体设计、制造、封测、设备、材料等各产业链环节和重点公司，敬请关注公众号“远峰电子” 华西电子【走进“芯”时代系列深度报告】 1、芯时代之一_半导体重磅深度《新兴技术共振进口替代，迎来全产业链投资机会》 2、芯时代之二_深度纪要《国产芯投资机会暨权威专家电话会》 3、芯时代之三_深度纪要《半导体分析和投资策略电话会》 4、芯时代之四_市场首篇模拟IC深度《下游应用增量不断，模拟 IC加速发展》 5、芯时代之五_存储器深度《存储产业链战略升级，开启国产替代“芯”篇章》 6、芯时代之六_功率半导体深度《功率半导体处黄金赛道，迎进口替代良机》 7、芯时代之七_半导体材料深度《铸行业发展基石，迎进口替代契机》 8、芯时代之八_深度纪要《功率半导体重磅专家交流电话会》 9、芯时代之九_半导体设备深度《进口替代促景气度提升，设备长期发展明朗》 10、芯时代之十_3D/新器件《先进封装和新器件，续写集成电路新篇章》 11、芯时代之十一_IC载板和SLP《IC载板及SLP，集成提升的板级贡献》 12、芯时代之十二_智能处理器《人工智能助力，国产芯有望“换”道超车》 13、芯时代之十三_封测《先进封装大势所趋，国家战略助推成长》 14、芯时代之十四_大硅片《供需缺口持续，国产化蓄势待发》 15、芯时代之十五_化合物《下一代半导体材料，5G助力市场成长》 16、芯时代之十六_制造《国产替代加速，拉动全产业链发展》 17、芯时代之十七_北方华创《双结构化持建机遇，由大做强倍显张力》 18、芯时代之十八_斯达半导《铸IGBT功率基石，创多领域市场契机》 19、芯时代之十九_功率半导体深度②《产业链逐步成熟，功率器件迎黄金发展期》 20、芯时代之二十_汇顶科技《光电传感创新领跑，多维布局引领未来》 21、芯时代之二十一_华润微《功率半导专芯致志，特色工艺术业专攻》 22、芯时代之二十二_大硅片*重磅深度《半导材料第一蓝海，硅片融合工艺创新》 23、芯时代之二十三_卓胜微《5G赛道射频芯片龙头，国产替代正当时》 24、芯时代之二十四_沪硅产业《硅片“芯”材蓄势待发，商用量产空间广阔》 25、芯时代之二十五_韦尔股份《光电传感稳创领先，系统方案展创宏图》 26、芯时代之二十六_中环股份《半导硅片厚积薄发，特有赛道独树一帜》 27、芯时代之二十七_射频芯片《射频芯片千亿空间，国产替代曙光乍现》 28、芯时代之二十八_中芯国际《代工龙头创领升级，产业联动芯火燎原》 29、芯时代之二十九_寒武纪《AI芯片国内龙头，高研发投入前景可期》 30、芯时代之三十_芯朋微《国产电源IC十年磨一剑，铸就国内升级替代》 31、芯时代之三十一_射频PA《射频PA革新不止，万物互联广袤无限》 32、芯时代之三十二_中微公司《国内半导刻蚀巨头，迈内生&外延平台化》 33、芯时代之三十三_芯原股份《国内IP龙头厂商，推动SiPaaS模式发展》 34、芯时代之三十四_模拟IC深度PPT《模拟IC黄金赛道，本土配套渐入佳境》 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p3证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p3 证券研究报告|行业深度研究报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 4 19626187/21/20190228 16:59 35、芯时代之三十五_芯海科技《高精度测量ADC+MCU+AI,切入蓝海赛道超芯星》 36、芯时代之三十六_功率&化合物深度《扩容&替代提速，化合物布局长远》 37、芯时代之三十七_恒玄科技《专注智能音频SoC芯片，迎行业风口快速发展》 38、芯时代之三十八_和而泰《从高端到更高端，芯平台创新格局》 39、芯时代之三十九_家电芯深度PPT《家电芯配套渐完善,增存量机遇筑蓝海》 【5G电子*产业链系列深度报告】 1、5G*电子深度之一_LCP天线《从iPhone XLCP天线看5G对智能机影响》 2、5G*电子深度之二_5G换机《5G换机，产业复兴》 3、5G*电子深度之三_5G天线和滤波器《5G天线和滤波器深度：技术路线升级，新品即将渗透》 4、5G*电子深度之四_射频天线《5G将至，从射频前端到天线看未来新发展》 5、5G*电子深度之五_射频增量《5G手机射频前端/天线，增量需求分析》 6、5G*电子深度之六_手机和IoT《5G手机初启征途，万物互联星辰大海》（重磅，超200页） 7、5G*电子深度之七_深南电路《5G加速落地，PCB龙头扬帆起航》 8、5G*电子深度之八_卓胜微《适逢5G代际升级，创领射频主供平台》 9、5G*电子深度之九_射频芯片《射频芯片千亿空间，国产替代曙光乍现》 10、5G*电子深度之十_工业富联《逢5G代际升级红利，启工业互联网龙头征程》 11、5G*电子深度之十一_信维通信《射频天线龙头稳固，5G综 合 方 案 杨 帆 当 时 》 12、5G*电子深度之十二_深天马A《中小显示创新加速，多维发力再领趋势》 13、5G*电子深度之十三_射频PA《射频PA革新不止，万物互联广袤无限》 14、5G*电子深度之十四_欧菲光《聚焦光学赛道，构建业绩增长新动能》 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p4证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p4 证券研究报告|行业深度研究报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 5 19626187/21/20190228 16:59 正文目录 1. 基金资产持续增长，股票持仓维持高位.............................................................................................................................................7 1.1. 样本选取与数据来源 .................................................................