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2020年,爱尔眼科实现营业收入119.12亿元,同比增长19.24%,实现归母净利润17.24亿元,同比增长25.01%。公司2021 Q1实现营收35.11亿元,归母净利润4.84亿元,扣非归母净利润5.09亿元,分别同比于2019年增长56%、62%、87%。公司屈光手术和视光服务收入占比分别为36.51%、20.60%,分别同比增长23.17%、27.15%。眼科龙头继续稳健前行,我们将公司2021-2022年归母净利润22.78/30.63亿元,调整至23.58/30.14亿元,预计2023年归母净利润约39.59亿元,对应当前市值的PE分别为123X/97X/74X,维持“买入”评级。