根据西南证券研报,2020年蔚蓝生物(603739)实现营业收入9.6亿元,同比增长13.4%,归母净利润为1.1亿元,同比增长40.2%;2021Q1公司营业收入2.7亿元,同比增长35.5%,归母净利润为0.3亿元,同比增长33%。公司业绩快速增长,主要原因在于:1)国内畜禽养殖集中度持续提升,饲料工业化规模增速,饲料原材料价格上升,公司综合提升饲料转化率的定制复合酶产品收入快速增加;2)在“禁抗”及非洲猪瘟的双重影响下,动物保健品业务稳定增长,生物制品、兽用化药业务迅速发展。公司预计2021-2023年EPS分别为0.78元、0.94元、1.14元,对应动态PE分别为33/28/23倍。建议持有。
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