钢矿周报：吨钢高利润背景下，原料走强，成材变弱

积极备耕冬播稳健喜获春收——股指期货2012年简要回顾与2013年技术展望2021年4月19日吨钢高利润背景下，原料走强，成材变弱华龙期货投资咨询部研究员：魏云从业资格号：F3024460投资咨询资格号：Z0013724电话：18119428597邮箱：497976013@qq.com据mysteel，上周螺纹钢周度产量358.24万吨，环比上升1.38万吨，钢厂库存399.96万吨，环比下降15.59万吨，社会库存1035.01万吨，环比下降79.75万吨，钢材五大品种周度产量1049.93万吨，环比下降7.42万吨，两库库存合计2495.07万吨，环比下降130.49万吨。在钢价处于5000元/吨的历史高位水平下，市场的高位谨慎心理与近期空钢多原料的套利盘的压制下，钢价高位小幅震荡整理，在黑色板块中近期相对偏弱，但钢材需求依旧表现强劲，钢价相对难以大跌，预计高位震荡整理，关注下方4950元/吨的重要支撑位。螺纹投资评级：★★铁矿：据mysteel，4月5日—4月11日当周全球铁矿发运总量2605.9万吨，环比减少503.0万吨，澳巴铁矿发运总量2012.4万吨，环比减少391.7万吨。4月5日—4月11日当周中国45港铁矿到港总量495.5万吨，环比增加316.1万吨；北方六港到港总量为1215.4万吨，环比增加121.9万吨。港口库存方面，4月16日全国45港铁矿港口库存13315.37万吨（4月9日13098.82万吨，4月2日13132.9万吨，3月26日13066.1万吨）。在目前吨钢利润处于较高水平背景下，钢厂对高价矿的接受能力不断提高，高利润水平容易刺激民营钢厂与小钢厂的增产动力，对铁矿形成较强支撑，目前市场交易原料补库、钢厂利润向下修复的主逻辑，预计矿价震荡偏强走势仍将延续，操作上，短线逢低做多。铁矿投资评级：★★钢矿周报 1*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。宏观面3月M2同比增长10.1%，比2月增速高1.3个百分点，比去年3月8.6%的增速高1.5个百分点。3月中国制造业采购经理指数（PMI）52.0%，较上月回升16.3个百分点。 2*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。2021年1―3月份，全国固定资产投资（不含农户）95994亿元，同比增长25.6%；比2019年1―3月份增长6.0%，两年平均增长2.9%基本面螺纹现货分析截止至2021年04月16日，唐山地区普碳方坯价格为4,960元/吨，较上一交易日无变化；江苏地区普碳方坯价格为4,870元/吨，较上一交易日无变化； 3*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。截止至2021年04月16日，上海地区螺纹钢的现货价格为5,100元/吨，较上一交易日无变化元吨，天津地区螺纹钢的现货价格为5,160元/吨，较上一交易日无变化元/吨。截止至2021年04月13日，螺纹现货高炉炼钢利润为1,081.45元/吨，较上一交易日增加32.23元/吨，利润中枢有所下移，处于近三年来高炉炼钢利润曲线中低部。 4*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。截止至2021年04月13日，螺纹现货电炉炼钢利润为670.52元/吨，较上一交易日增加44.5元/吨，利润中枢下移，处于近三年来电炉炼钢利润曲线中低部。供给分析据2021年04月16日数据显示，年产600万吨以上的钢厂高炉开工率为73.33%，年产200万吨至600万吨之间的钢厂高炉开工率为53.97%，年产200万吨以下的钢厂高炉开工率为42.62%，环比变化为上升0.66%、下降1%和下降0.82%。 5*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。据2021年04月16日数据显示，全国高炉开工率为60.08%，唐山高炉开工率为47.62%，同上期数值比分别下降0.28%和上升2.38%。与之相应，据2021年04月16日数据显示，河北高炉检修量为38.33万吨，环比减少0.27万吨。截止至2021年04月16日，全国主要钢厂螺纹钢与线材的当周产量为358.24万吨和161.51万吨，较上周分别上升1.38万吨和上升5.46万吨，当前螺纹产量处于历史较高水平。 6*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。库存分析 7*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。铁矿现货分析截止至2021年04月16日，青岛港：PB粉61.5%现货价格为1,187元/湿吨，较前值增加21元/湿吨。供给分析 8*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。截止至2021年03月，铁矿砂及精矿进口数量为10,211万吨，较上一个月增加1,161万吨；铁矿砂及精矿进口均价为160.48美元/吨，较上一个月增加7.93美元/吨。截止至2021年03月，澳大利亚铁矿石发运量为7,681.7万吨，较上月增加1,223.9万吨；巴西铁矿石发运量为2,586万吨，较上半月增加451.5万吨。截止至2021年03月，澳大利亚黑德兰港发运量为4,514.9万吨，较上月增加943.4万吨；丹皮尔港发运量为1,080.4万吨，较上月增加23.5万吨；奥尔科特港发运量为1,573.8万吨，较上月增加191.8万吨。 9*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。截止至2021年04月11日，巴西Tubarao港发运量为63.3万吨，较上月增加2.8万吨；PontadaMadeeira港发运量为279.2万吨，较上月减少38.1万吨；GuaibaIsland港发运量为45.3万吨，较上月增加17万吨。截止至2021年04月16日，波罗的海干散货指数（BDI）为2,385，较上日上升62；巴拿马型运费指数（BPI）为2,347，较上日上升113；原油运输指数（BDTI）为605，较上日下降3。 10*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。截止至2021年04月15日，西澳-青岛铁矿石运价11.6美元/吨，较上日上升0.54美元/吨；图巴朗-青岛铁矿石运价为25.12美元/吨，较上日上升1.32美元/吨；印度-青岛铁矿石运价为25.5美元/吨，较上日无变化。库存分析截止至2021年04月16日，45港口铁矿石库存为13,315.37万吨，较上一周增加216.55万吨技术面 11*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。Rb2110高位围绕MA5与MA10小幅震荡震荡，重要技术支撑位在MA204950元/吨附近。目前i2109处于850—1050区间上沿上方附近，有突破迹象。展望在钢价处于5000元/吨的历史高位水平下，市场的高位谨慎心理与近期空钢多原料的套利盘的压制下，钢价高位小幅震荡整理，在黑色板块中近期相对偏弱，但钢材需求依旧表现强劲，钢价相对难以大跌，预计高位震荡整理，关注下方4950元/吨的重要支撑位。 12*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。在目前吨钢利润处于较高水平背景下，钢厂对高价矿的接受能力不断提高，高利润水平容易刺激民营钢厂与小钢厂的增产动力，对铁矿形成较强支撑，目前市场交易原料补库、钢厂利润向下修复的主逻辑，预计矿价震荡偏强走势仍将延续，操作上，短线逢低做多。