业绩符合预期，多元化产品矩阵驱动增长

九号公司发布2020年年报，实现营收60.03亿元，同比增长30.90%，归母净利润7347.31万元，扭亏为盈。扣非净利润5126.15万元，同比下降53.34%，主要原因2020年确认股份支付费用约为3亿元，2019年股份支付费用9849.10万元。公司2020年净利润及扣非后净利润均为正，符合“上市时未盈利公司首次实现盈利”的情形，A股证券简称将于4月19日取消特别标识U，变更为“九号公司-WD”。公司加大研发投入，多元化产品矩阵，布局全球市场。我们预计公司2021-2023年归母净利润分别为3.11/4.32/5.75亿元，EPS分别为0.51/0.72/0.95元，对应PE分别为122/87/66倍，维持“买入”评级。

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