甘源食品(002991.SZ)发布2020年年报,全年实现销售收入11.72亿元,同比增长5.7%;归母净利润1.79亿元,同比增长6.7%。公司业绩低于市场预期,我们小幅下调2021-2022年,新增2023年盈利预测,预计2021-2023年归母净利润分别为2.4(-0.18)、3.0(-0.22)、3.5亿元,EPS分别为2.58(-0.19)、3.23(-0.23)、3.70元,分别增长34.2%、25.2%、14.5%,当前股价对应PE分别为31.5、25.1、22.0倍,我们预计新品将为公司贡献较快收入增速,维持“增持”评级。