2020年报点评：业绩稳健增长，三大市场齐头并进，未来五年“再造一个骆驼”

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骆驼股份是一家全球视野本土智慧的汽车汽配公司，主要业务包括汽车零配件II。2020年年报显示，公司实现营业收入96.40亿元，同比增长6.83%；归母净利润7.26亿元，同比增长22.00%；扣非6.16亿元，同比增长30.14%。单Q4公司实现营业收入28.51亿元，同比增长20.15%；归母净利润2.76亿元，同比增长57.58%；扣非归母净利润1.95亿元，同比增长51.69%。公司毛利率为19.73%，同比上升1.91pct，净利率为7.49%，同比上升0.79pct。公司是起动电池龙头企业，布局铅酸电池循环产业链和新能源电池循环产业链，发力于前装、后装、海外三大市场。公司致力于成为全球汽车低压电池全方位解决方案龙头企业，力争到 2025 年在营收规模上“再造一个骆驼”，实现营业收入突破 200 亿元的战略目标。维持盈利预测及一年期目标估值，预计21-23年EPS为0.81/0.99/1.16元，当前股价对应PE分别13.5/11/9.4倍，维持“买入”评级。