黑色周报（内刊）

黑色周报（内刊）2021年4月12日4月9日CCI5500：727整体观点：供应方面，近期煤矿事故频发，煤矿安检愈发严格，且产地煤管票限制依旧严格，产量受到限制，供应短期偏紧，关注保供政策落实情况。需求方面，国内经济运行情况持续好转，当前沿海主要省份电厂日耗虽然下降，但仍高于19年同期。电厂库存低，日耗高，虽然目前总体为淡季，但电厂补库或比往年提前。受国际海运费上涨叠加印尼出货价上涨，进口煤优势大幅降低，外贸供给补充效果减弱。北方港库存方面，港口库存逐步下降，4月大秦线检修，且后期电厂有补库预期，库存将继续下降。整体来看，短期受政策消息影响，煤价下跌，但近期煤矿事故频发，供应目前限制严格，保供政策落实或还需时间，总体供应仍偏紧，且下游电厂库存较低，补库需求在即，预计本次煤价下跌有限，后期仍有上涨机会。（1）期现行情：（2）产地概况：近期产地事故频发，且产地煤管票管理依旧严格，产量目前受到限制，关注保供政策落实情况。产地方面，主产地煤市供应持续偏紧，产地煤矿安全、环保检查较多，叠加煤管票限制严格，并且下游采购积极性减弱，小部分煤矿价格高位回落。陕北矿区安全环保检查进行，加之下游市场情绪走弱影响，部分矿价格下调10-20元/吨；内蒙古地区煤管票按核定产能发放，矿区煤种需求显分化，大部分区域价格下行10-20元/吨，少部分区域价格维稳。动力煤期货观点：低多为主，关注保供政策落实进程。 黑色周报（内刊）2021年4月12日（3）港口概况：受煤价下跌影响，煤价成交较少，不过港口库存持续下降。港口方面，本周煤价下跌。目前北港库存高位下行，港口调度长协和固定作业居多，下游市场交投氛围趋缓，政策调控下电厂对市场煤接货意愿显弱，现货价格随市场情绪小幅回落，市场各方谨慎观望后市煤价运行，高价成交稀少，现5500大卡动力煤平仓价740-755元/吨，5000大卡平仓价640-655元/吨。另外大秦线春检时间4月6日-30日，每日3-5个小时“开天窗”检修。北方港口库存见顶回落。北港船舶逐步增多，拉运需求较好 黑色周报（内刊）2021年4月12日（4）进口煤概况：澳煤通关依旧受限，而国际油价上涨导致海运费偏高位，促使外贸到港成本仍有倒挂，目前外矿报价较坚挺，市场成交冷清。本周进口煤离岸价格整体延续高位运行态势。印尼煤方面，本周印尼煤离岸价格延续高位偏强运行，截至4 月8 日3800 大卡印尼煤FOB 报价集中在46-46.5 美元/吨，较上周同期上涨0.75 美元/吨。目前4 月船期印尼煤资源较紧张，外矿报价坚挺，我国进口煤到岸成本继续在高位水平运行，部分下游用户采购热情不高。澳洲煤方面，受下游需求波动影响，本周澳洲煤价格震荡运行，截至4 月8 日5500 大卡澳洲煤FOB报价集中在57-58 美元/吨，较上周同期下跌2 美元/吨左右。 黑色周报（内刊）2021年4月12日（5）需求概况：电厂日耗同期高位，库存偏低，后续有主动补库预期。据CCTD中国煤炭市场网监测，3月31日，沿海八省供煤量188万吨，较3月24日增加18万吨，增长10.3%；耗煤量192万吨，较3月24日增加7万吨，增长3.7%；库存2317万吨，较3月24日减少49万吨；可用天数12天，较3月24日减少1天。浙电数据已经停更 黑色周报（内刊）2021年4月12日自2020年9 月11 日起，广州港煤炭库存新增潮州亚太库存。 黑色周报（内刊）2021年4月12日（6）物流方面：（7）其它数据： 黑色周报（内刊）2021年4月12日 黑色周报（内刊）2021年4月12日钢材螺纹期现数据供需情况分析宏观层面：：4 月7 日在国务院新闻办举行的贯彻落实“十四五”规划纲要、加快建立现代财税体制发布会上，财政部财税司司长王建凡表示“健全地方税、直接税体系是完善我国现代税收制度的重要内容。要进一步完善综合与分类相结合的个人所得税制度，积极稳妥推进房地产税立法和改革。供应方面：近期原料较成材表现弱势，钢企利润可观，多数钢企螺纹吨钢毛利已达到千元以上，带动其整体生产积极性，进而推迟春季检修或压缩检修规模，加之电弧炉生产较为稳定，因而整体供应或维持高位。另外，部分区域虽存在限产情况，但体量相对较小，对整体影响有限。需求方面：工地开工率高位，持续释放需求，但受市价高位影响，多按需采购为主，大批量订货和锁货情况较少，而短期来看，工地施工稳定，暂无加速释放需求预期。市场投机方面则依旧维持活跃预期，商家短线操作为主，资源流通加速。市场心态：下周行情预测调研建筑钢材贸易商106 个，其中涨34 个，跌28 个，盘整44 个；市价高位，商家短线操作为主，心态稍有回落。近期观点：4月份仍处下游开工旺季，钢材需求进一步攀升。同时，在钢铁行业推动碳达峰及降碳行动，深化供给侧结构性改革的背景下，钢铁产量难以大幅扩张。本周钢材库存继续加快下降，钢市供需基本面偏好。周初钢价快速拉涨之后，在市场恐高情绪升温，短期内钢价或进入震荡调整。钢材周度产量和库存产量汇总来源：mysteel 黑色周报（内刊）2021年4月12日利润方面：本周建筑钢材吨钢毛利继续增加，目前螺纹钢毛利为1004 元/吨，较上周同期增加161 元/吨，较上月同期增加774 元/吨；线材毛利为1284 元/吨，较上周同期增加225 元/吨，较上月同期增加1044 元/吨。本周建筑钢材吨钢毛利增加的根本原因在于：建筑钢材价格继续上调，而其生产成本减少趋势不改。成本方面：按照钢厂提前7 天进行原料采购计算，焦炭市场继续回落，矿石价格小幅偏强，钢坯价格强势拉涨。具体来看：在采购周期内，焦炭现货市场小幅回落，成交转好。河北钢厂限产常态化，唐山地区环保有加码迹象，需求仍不理想，高炉开工维持5 成上下，控制焦炭资源到货量。铁矿石市场宽幅震荡，整体趋势偏强。国内钢坯市场续涨，主流涨幅在80-180 元/吨不等。截止到今日，螺纹钢的生产成本为4026 元/吨，线材的生产成本为3976 元/吨，均较上周同期减少25 元/吨，均较上月同期减少474 元/吨。 黑色周报（内刊）2021年4月12日成交方面：本周市场大户成交较上周继续好转。市场贸易：市价上行，贸易商表现较为活跃，补货和出货双向操作较多，带动成交放量。下游需求：工地按需采购为主，但进入4 月份以后，需求表现稳定，支撑市场成交。本周建筑钢材社会库存继续下降。同比去年同期来看，螺纹钢社会库存下降9.09%，线材社会库存下降15.06%。本周社会库存降幅依旧较快，下游需求顺畅，加之期货高位盘整，对市场心态起到较强的支撑。下周社会库存或继续下降，处于建筑钢材的销售旺季，市场需求表现旺盛，钢厂供应变化不大，预期社会库存继续下降为主。检修及开工本周建筑钢材轧线开工率整体较上期提高0.62 个百分点，螺纹轧线较上期持平，线材轧线较上期提高1.36 个百分点。本周钢厂检修涉及钢厂17 家，影响建材产量53.13 万吨，影响铁水产量31.64 万吨，本周开工率稍有提高，目前利润诱导下，钢厂多已经调整生产方向，预计下周建筑钢材开工率变动幅度有限。螺纹钢方面，产线条数268 条，实际开工条数224 条，开工率为83.9%，较上期持平，螺纹钢产量约465.2 万吨。 黑色周报（内刊）2021年4月12日焦煤、焦炭焦煤方面生产方面，前期停限产的山西太原古交地区煤矿及内蒙古地区洗煤厂陆续复产，产地开工回升，但晋中地区露天矿仍在停产中，目前煤矿多出货顺畅。进口蒙煤方面，汾渭统计本周（4.5-4.8）甘其毛都口岸日均通关15车，较上周减少12车，由于清明节假期，5号无通关，截止昨日，本周通关三日，一共只通关46车。目前蒙古疫情形势严峻，近期进口量较少，乌不浪口洗煤厂虽然已被通知可以复产，但由于原煤短缺，整体复工率较低，蒙煤市场基本有价无市，目前蒙5#原煤报价在1120-1150元/吨，蒙5#精煤报价在1400-1450元/吨。下游方面，焦企依旧处于去库周期，并且在焦炭弱势利润压缩影响下，对焦煤采购积极性不高，但是目前焦企依旧保持高开工，对焦煤保持高需求状态，并且新增焦化产能出焦达产，焦煤高需求状态暂时不会改变。综上考虑，预计后期炼焦煤市场会逐渐筑底缓慢回升。 黑色周报（内刊）2021年4月12日焦炭方面本周焦化开工微降，高利润下开工多在高位，内蒙、山西部分焦企受环保影响有限产现象，整体开工仍在高位，近两周贸易商、期现公司采购意向大大提升，焦炭订单、出货明显转好。焦煤方面炼焦煤价格稳中有涨，部分优质主焦煤种率先小幅上涨20-50元/吨，其他配煤煤种相对弱稳，预计短期炼焦煤现货稳中有涨。下游方面港口库存上升，贸易商对于超跌资源采购意向提升，交投氛围活跃，现港口贸易资源准一焦现汇出库含税报价2120元/吨左右。钢厂方面唐山钢坯价格继续上涨，出厂现金含税报价5120元/吨，高炉限产下钢坯、钢材价格大幅上涨，叠加原料大幅下调，钢厂利润持续冲高，但唐山当前严格执行限产下焦炭整体需求仍处在较低水平，多持控货、观望态度。综合来看预计短期焦炭现货价格有望转稳，仍需重点关注高炉开工、库存动态及唐山后续政策变动。 黑色周报（内刊）2021年4月12日重要事项:本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。先锋期货力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告未经先锋期货许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告版权归先锋期货所有。联系我们：先锋期货投资咨询部深圳总部：广东省深圳市罗湖区蔡屋围京基一百大厦A 座5401客服电话：4008824188邮地址箱：xfqh@xfqh.cn上海分公司：上海市浦东新区陆家嘴世纪金融广场21楼电话：021-68772862传真：021-68772859邮编：200120