黑色周报（内刊）

黑色周报（内刊）2019年10月28日钢材本周期现货市场概览供需情况分析宏观方面：美商务部日前发布公告，称将自10 月31 日起对中国3000 亿美元加征关税清单产品启动排除程序。自2019 年10 月31 日至2020 年1 月31 日，美国利害关系方可向美国贸易代表办公室（USTR）提出排除申请，需要提供的信息包括有关产品的可替代性、是否被征收过反倾销反补贴税、是否具有重要战略意义或与中国制造2025 等产业政策相关等。如果排除申请得到批准，自2019 年9 月1 日起已经加征的关税可以追溯返还。供应方面：近期，原料价格弱稳为主，钢企吨钢毛利尚可，生产积极性较高，虽然部分轧线维持检修状态，但整体供应量依旧偏高。另外，即将进入11 月份，各区域采暖季政策将陆续公布，钢企或增加开工率和达产率稳定利润率。（利空）需求方面：目前市价偏弱运行，商家心态偏弱，补货意愿不足，资源在市场上的流通速度降缓。另外，目前工地需求较为稳定，无较大利好消息刺激的情况下，多是按需采购为主。（小幅利空）近期观点：建筑钢材现货市场报价相对平稳，周度产量及社会库存下滑对期现货价格构成一定支撑，从基本面分析，下周10月28日至31日将召开十九届四中全会，另外多地解除重污染天气均会对钢价造成较大影响，行情或有反复。2019/10/25收盘价周涨跌幅（%）周持仓量变化基差螺纹20013,344.001.55-37300481热卷20013,360.002.25-1306287 黑色周报（内刊）2019年10月28日利润方面：本周建筑钢材吨钢毛利呈现增加趋势，主要原因是建筑钢材原料价格的下跌。卓创监测：目前螺纹钢毛利为289 元/吨，较上周同期增加45 元/吨，较上月同期增加61 元/吨。成本方面：按照钢厂提前7 天进行原料采购计算，建筑钢材的原料价格跌势不改。具体来看：在采购周期内，焦炭市场僵持整理为主，交投平淡。买卖双方博弈加剧，业者心态趋于谨慎。港口库存浮动有限，日照港库存增加，董家口库存下滑，贸易商心态偏弱，报盘继续下跌，下游谨慎观望为主，成交疲软。铁矿石价格大幅下跌。价格大幅下跌的原因是国庆节后钢厂补库力度不及预期，尤其唐山地区限产政策继续执行，钢厂维持低库存，集中补库较少。钢坯市场则是震荡走弱，主导市场降10-20 元/吨。 黑色周报（内刊）2019年10月28日成交方面：本周市场成交较上周小幅增加。贸易商方面：商家库存低位，而期货在本周有企稳反弹情况，带动市场积极性，商家试探性补货，带动成交。下游方面：行情虽继续小幅回落，但10 月下旬，工地需求尚可，按需拿货较为普遍。本周建筑钢材社会库存继续弱势下行，同比去年同期来看，螺纹钢社会库存下降6.91%，线材社会库下降7.63%。本周社会库存继续下降，目前市场需求表现正常，加之部分地区存检修限产等情况，并且目前贸易商拿货积极性不强，从而社会库存继续下降。下周来看，随着天气转冷，下游需求开始转弱，但贸易商对未来预期偏弱，拿货积极性或将继续减弱，预期社会库存下降速度或放缓。检修及开工本周建筑钢材轧线开工率整体较上周同期减少1.07 个百分点，螺纹钢轧线开工率较上周同期减少1.58 个百分点，线材轧线开工率较上周同期减少0.47 个百分点。各地秋冬季大气污染综合治理攻坚行动陆续开展，加上钢企正常例行检修，建材开工率较上周降低，预计下周钢厂开工率或将继续降低。螺纹钢方面，产线条数254 条，实际开工条数212 条，周开工率为83.46%，较上周减少1.58 个百分点，螺纹钢周产量约451.82 万吨。 黑色周报（内刊）2019年10月28日焦煤、焦炭焦煤方面市场方面，本周焦价全面落地，低硫主焦受此影响继续承压下滑，累计跌幅达90-100元/吨，主产区安泽及柳林代表煤企均有库存累积，销售压力偏大，实际成交价格再创新低；中硫市场以介休和孝义为代表的区域开始出现30-40元/吨的跌幅，下游焦企利润进一步压缩，上游被迫让利，采购价短期仍呈下跌趋势；高硫市场暂观下游，柳林代表煤企井下检修导致产量大幅缩减，高硫主焦价格短期持稳。生产方面，本周Mysteel调研山西地区洗煤厂开工率70.57%环比上周减0.27%，本周部分独立洗煤厂因焦企价格打压利润接近盈亏平衡线甚至亏损，主动停产数量增多，洗选积极性不高，实际订单量也相对较少，市场情绪仍以悲观为主。下游方面，本周焦企落实首轮提降，Mysteel调研全国230家独立焦企样本数据，焦炭库存117.81万吨环比上周增7.18万吨，下游贸易商采购积极性低位，钢厂多按需采购为主且有控制到货现象，焦企销售压力上升，短期或将继续打压原料利润。综上考虑，炼焦煤市场短期持续悲观，低硫煤种跌势难止。2019/10/25合约收盘价周涨跌幅（%）周持仓量变化基差焦炭20011,793.501.41-4548667焦煤20011,257.502.07-24858153现价周涨跌1860-2014100主焦（山西煤）沙河驿仓单成本焦炭日照准一仓单成本 黑色周报（内刊）2019年10月28日焦炭方面本周本周焦企开工小幅下滑，华北地区部分焦企限产加剧，区域性天气预警增多，焦企落实限产30-50%不等，多执行至月底；库存方面本周焦企焦炭库存继续上升，下游贸易商采购积极性低位，钢厂多按需采购为主且有控制到货现象，焦企销售压力上升、库存继续增加。下游本周港口库存继续下滑，贸易商采购积极性低位，且甩货情绪较高，港口贸易资源报价屡创新低，但成交依旧较少，价格恐仍有下调预期，目前港口贸易资源准一焦现汇出库含税报价1770元/吨左右；钢厂方面钢材价格震荡偏稳，唐山钢坯出厂现金含税报价3350元/吨，钢厂利润相对低位，多按需采购为主，个别钢厂为控制库存甚有控制到货现象，需求端给予焦炭支撑较弱，钢厂仍有意向继续打压原料价格。综合来看本周供、需两端开工均有小幅下滑，首轮50元/吨已全部落地，短期压力仍未缓解，预计焦炭现货市场仍是承压偏弱运行，需继续关注后续各环节利润、库存变化以及秋冬季限产政策变动。 黑色周报（内刊）2019年10月28日10月25日5500仓单价：575（-1）10月神华月度长协价格：587（+4）（1）期现行情：10月18日5500现货价格为581,10月25日575,下跌6元。（2）供应方面港口方面，北方港口现货市场无较大变化，煤炭价格继续回落，目前个别资源（CV5500）已经跌破570元/吨，加之港口库存高位压制，下游压价较高，贸易商报价持续走低，仍有部分低价成交，整体成交有限，港口市场整体偏弱运行，目前港口多数是走长协交货，大部分贸易商看弱后期市场走势。现（CV5500）主流价570元/吨左右，（CV5000）主流价500元/吨左右。产地方面：陕西地区环保检查较严格，煤矿、煤厂或者煤场不允许露天堆放存煤，加之近期市场终端用煤企业采购积极性不高，煤矿出货不畅，价格不断下调。内蒙鄂尔多斯地区产煤矿生产正常，但下游需求采购积极性不高，其他行业用煤按需采购，目前矿区主要供给以长协为主，站台贸易发运倒挂严重，采购商观望居多，矿区煤矿销售一般，有一定库存压力，坑口煤价下调5-15元/吨。进口方面，进口政策及通关方面暂无较大收紧影响，国内进口煤接受较高，价格也有所上涨。现印尼煤3800大卡FOB报价34.5-35.5美元/吨，澳煤5500大卡FOB报价51.5-52.5美元/吨。（3）需求方面动力煤近期观点：观望。2019/10/25收盘价周涨跌幅（%）周持仓量变化基差ZC911.CZC561.0-1.58-1150414.0ZC001.CZC560.00.29-554015.0动力煤期货价格（5500仓单价：575） 黑色周报（内刊）2019年10月28日本周沿海电厂煤炭库存环比增32.54万吨，截止10月25日，沿海六大电厂（浙电、上电、粤电、国电、大唐、华能）沿海六大电库存1626.37万吨，日耗62.52万，存煤可用天数26.01天。（4）运费方面：运输方面，由于下游拉运积极不高，长途运量有所缩减，加之周边煤炭集散前期储备较多，需求量也逐步减少，整体运价基本维持低位运行。部分地区车辆运力较充足，导致相关线路运费下降5元/吨。（5）水电方面：(三峡出库量)库存可用天数日耗至上海至广州 黑色周报（内刊）2019年10月28日重要事项:本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。先锋期货力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告未经先锋期货许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告版权归先锋期货所有。联系我们：先锋期货投资咨询部地址：上海市浦东新区世纪大道1600号陆家嘴商务广场21楼电话：021-68772862传真：021-68772859邮编：200120