3月金融数据点评：社融整体中性结构优化，符合政策导向

根据报告，3月社会融资规模增量为3.34万亿元，低于预期，但趋势上看仍是中性格局。其中，企业中长贷保持高速增长，前期房地产调控暂未导致房贷回落。预计二季度社融仍是中性格局。3月份新增社融较2019年同期年平均增长6.2%，增速偏低（去年基数较高，不适合作为比较基准）。合并考虑1-3月份社融，一季度较2019年同期年平均增长9.0%，与潜在名义GDP增速大体接近，总体仍是中性格局。