本报告主要关注制造业的复苏逻辑，以及库存周期和资本开支的共振。从年初至今的数据表现来看，制造业复苏的逻辑得到了验证。制造业国内外需求仍然强劲，下阶段复苏仍将延续。报告建议关注目前估值低、盈利高的制造业个股。此外，报告还分析了制造业的估值扩张还未结束的原因，并提出了两条主线进行布局：一是行业整体估值处于低位、盈利高的板块，二是复苏拉动效应明显的行业中的估值相对较低的个股。报告最后提到了风险提示，包括行业景气度不达预期、宏观经济超预期波动、疫情发展超预期和政策推进不及预期。
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