2020年年报点评：大炼化等项目产能投放，净利同比增长34%

恒力石化发布2020年年报，营收1524亿元，同比增长51%，归母净利135亿元，同比增长34%。大炼化等项目产能投放，净利同比增长34%。公司是行业内首家原油-PX-PTA-聚酯一体化企业，持续受益产业链扩张。政策推动下未来石化行业供需格局有望持续改善。预计公司2021~2023年EPS分别为2.32元、2.51元、2.69元，对应PE分别为12.4倍、11.4倍、10.7倍。维持“推荐”评级。