机械行业周报：国内晶圆厂投资加速，继续推荐半导体设备板块

机械行业周报 国内晶圆厂投资加速，继续推荐半导体设备板块 行业周报 行业报告 机械 2018年8月26日 请务必阅读正文后免责条款 中性（维持） 行情走势图 相关研究报告 《行业周报*机械*下半年城轨建设将提速，关注城轨装备投资机会》 2018-08-19 《行业周报*机械*铁路投资重回8000亿，关注铁路装备和工程机械板块投资机会》 2018-08-12 《行业快评*机械*铁路投资重回8000亿 ， 一 扫 市 场 悲 观 预 期 》 2018-08-07 《行业快评*机械*1-7月份挖机销量延续高增长，下半年基建提速刺激新需求》 2018-08-07 《行业周报*机械*中央定调基建补短板，工程机械、轨交、煤改气等板块有望受益》 2018-08-05 证券分析师 朱栋 投资咨询资格编号 S1060516080002 021-20661645 ZHUDONG615@PINGAN.COM.CN 研究助理 胡小禹 一般从业资格编号 S1060116080082 021-38643531 HUXIAOYU298@PINGAN.COM.CN 吴文成 一般从业资格编号 S1060117080013 021-20667267 WUWENCHENG128@PINGAN.COM.CN 请通过合法途径获取本公司研究报 告，如经由未经许可的渠道获得研 究报告，请慎重使用并注意阅读研 究报告尾页的声明内容。  行业股价市场表现: 申万机械设备行业指数本周(2018.08.20-2018.08.24)上涨0.48%，同期沪深300指数上涨2.96%，跑输市场2.48个百分点。在申万机械设备行业的所有二级子行业中，股价涨幅较大的子行业为制冷空调设备(2.8%)、冶金矿采化工设备(2.7%)、印刷包装机械(2.1%)。股价跌幅较大的子行业包括机床工具(-0.8%)、金属制品III(-1.2%)和环保设备(-3.7%)。截至8月24日，申万机械行业整体市盈率为30倍，沪深300整体市盈率为11倍；在机械主要子行业中环保设备、铁路设备、楼宇设备等行业的市盈率相对较低，重型机械、农用机械、内燃机等行业的市盈率较高。  本周观点：继续推荐半导体设备板块。对于我国半导体装备企业而言，由于海外装备巨头的优势地位，国内设备销往海外半导体制造企业难度巨大，更大的机会是销往国内晶圆厂。当前阶段，逻辑电路和存储器是半导体的主力产品，也是我国重点追赶领域，相关晶圆厂投资计划众多，对于设备的需求也在逐步提升。国内逻辑电路企业如中芯国际、华虹、华力，以及存储器领军企业如长江存储、合肥长鑫、福建晋华均在扩建投资。国内集成电路装备企业将迎来“市场快速增长+国产替代”的重要历史机遇。  行业动态：(1)2018年我国机器人市场规模将达87.4亿美元：《中国机器人产业发展报告2018》预测，2018年我国机器人市场规模将达87.4亿美元。其中，工业机器人62.3亿美元、服务机器人18.4亿美元、特种机器人6.7亿美元。2013年到2018年，我国机器人市场的平均增长率将达29.7%。(2)中铁总将招标200亿铁路建设债：中国铁路总公司将于8月22日公开招标发行2018年第十二期中国铁路建设债券，发行规模共200亿元。本期债券分为5年期和10年期两个品种，发行规模各为100亿元。  公司动态:(1)赢合科技获政府补助、三垒股份聘任公司副总。(2)新奥股份子公司境外发债、收购；康尼机电被立案调查。(3)大族激光、机器人、锐科激光、恒力液压、北方华创、日机密封等发布半年度报告。  上周主要研究报告：(1) 今天国际(300532) 上半年新增订单大幅增长，今明两年业绩确定性高(半年报点评)。(2) 大族激光(002008) 大客户订单下滑，面板、锂电、PCB等领域业务表现不俗(半年报点评)。(3) 恒立液压(601100) 业绩增长超预期，看好公司液压泵阀业务持续放量(半年报点评)。(4) 锐科激光(300747) 高功率产品销量大幅增长，整体毛利率进一步提升(半年报点评)。(5) 克来机电(603960) 业绩基本符合预期，新增订单大幅增长(半年报点评)。  投资建议：政策预期发生变化，建议关注轨交装备和工程机械板块估值修复机会。从长期来看，我们坚定推荐具备可持续成长性的新兴板块。(1)把握自主可控投资主线，推荐埃斯顿、恒立液压等公司。(2)国产激光设备迎来重要发展契机，推荐锐科激光、大族激光，建议关注亚威股份。 -40%-30%-20%-10%0%10%20%Aug-17Nov-17Feb-18May-18沪深300机械证券研究报告 机械·行业周报 请务必阅读正文后免责条款 2/12 (3)国产半导体设备加速崛起，推荐北方华创，建议关注长川科技、至纯科技等公司。平安机械持续推荐杰瑞股份、大族激光、精测电子、埃斯顿、先导智能、今天国际、新奥股份、克来机电、恒立液压等公司。  风险提示:1)宏观经济波动风险：机械设备与全国固定资产投资密切相关，如果宏观经济发生波动，全国固定资产投资增速下滑，相关设备采购动力不足，机械板块业绩将受到明显影响。2)钢材等原材料价格大幅波动风险：机械板块属于国民经济中游产业，当上游原材料包括钢材、铝材等价格大幅上涨，中游企业采购成本上升，直接影响到行业整体毛利率。3)全球原油价格大幅波动风险：油服作为机械行业中的重要板块，与全球原油价格高度相关，如果油价大跌，全球油企资本开支下滑，油服企业订单不足，业绩将不达预期。4)研发投入不足风险：工业机器人、激光设备等处于进口替代的阶段，如果国内企业研发投入不足、市场推广缓慢，则相关企业存在业绩不达预期的风险。5)中美贸易战升级风险：受中美贸易战影响，部分机械企业产品被列入制裁名单，影响公司近几年出口业务；如果未来贸易战升级，将对整个制造业造成较大的冲击。 机械·行业周报 请务必阅读正文后免责条款 3/12 正文目录 一、 市场表现 .............................................................................................................. 5 二、 本周观点：继续推荐半导体设备板块 .................................................................. 6 三、 行业动态及公司公告 ............................................................................................ 8 四、 上周主要研究报告 ............................................................................................. 11 五、 投资建议 ............................................................................................................ 11 六、 风险提示 ............................................................................................................ 12 七、 行业图表附件 ..................................................................................................... 12 机械·行业周报 请务必阅读正文后免责条款 4/12 图表目录 图表1 机械设备(申万)指数上周上涨0.48%，跑输沪深300指数2.48个百分点 ................. 5 图表2 机械行业周涨幅(%)在所有申万一级行业中位列第22位 ........................................... 5 图表3 机械行业主要子行业股价周涨跌幅(%) ....................................................................... 5 图表4 所有二级行业市盈率均高于沪深300平均市盈率 ...................................................... 5 图表5 2016年中国最大的十家集成电路制造商 .................................................................... 6 图表6 我国逻辑电路三大晶圆厂产能及投资计划 .................................................................. 7 图表7 我国存储器三大公司研发计划 .................................................................................... 8 图表8 集成电路核心设备上市公司一览 ................................................................................ 8 图表9 行业内公司2018年半年报情况 ................................................................................. 9 图表10 行业重点公司盈利预测表 ......................................................................................... 12 图表11 通用设备制造业主营收入与利润总额增速 ................................................................ 13 图表12 专用设备制造业主营收入与利润总额增速 ................................................................ 13 图表13 工业机器人2018年1月~2018年7月累计产量 ..................................................... 13 图表14 挖掘机行业2018年1月~2018年7月累计产量 ..................................................... 14 图表15 金属切削机床2018年1月~2018年7月累计产量 .................................................. 14 机械·行业周报 请务必阅读正文后免责条款 5/12 一、 市场表现 申万机械设备行业指数本周(2018.08.20-2018.08.24)上涨0.48%，同期沪深300指数上涨2.96%，跑输市场2.48个百分点。 在申万所有28个一级行业中，非银金融、银行和食品饮料等行业涨幅较大，农林牧渔、纺织服装和综合等行业跌幅较大。在所有行业中，机械设备行业周涨幅位于22位。 图表1 机械设备(申万)指数上周上涨0.48%，跑输沪深300指数2.48个百分点 图表2 机械行业周涨幅(%)在所有申万一级行业中位列第22位 资料来源:wind资讯，平安证券研究