玻璃纯碱库存走势较上周反转

东海期货研究所 1 玻璃纯碱库存走势较上周反转 玻璃：中期高位震荡，长期仍有上行动力 1.核心逻辑：下游加工企业陆续复工、疫情好转走货较为顺畅，需求有刚需较节前好转，当前生产线库存向社会库存转移基本完成。玻璃原片厂商整体库存偏低推涨护市，下游备货基本完成下走货有所放缓，长期需求预期较好但当前地产终端需求尚未完全启动，关注下游需求延续性。 2.操作建议：空玻璃纯碱价差 3.风险因素：中短期需求延续性 4.背景分析： 终端加工企业入市积极性偏淡，新单签约略有延后，当前多以小单交付为主；现货市场整体成交重心上移，场内交投情绪尚可。剔除僵尸产线后国内浮法产业企业开工率为87.20%，产能利用率为87.80%。本周全国样本企业总库存2992万重箱，环比下降3.91%，同比下降69.19%(同样本口径下，样本企业库存环比下降4.36%，同比下降73.08%)，库存天数15.2天。 据隆众资讯。华北地区主流价2108元/吨；华东地区主流价2348元/吨；华中地区主流价2224元/吨；华南地区主流价2365元/吨；东北地区主流价2170元/吨；西南地区主流价2270元/吨；西北地区主流价2102元/吨。 纯碱：供应水平偏高，需求预期向好 1.核心逻辑：供应方面部分前期减量企业逐渐提升开工负荷，需求方面节后表现尚可。长期来看，纯碱产能过剩、企业盈利能力变弱或难有新增产能释放，重碱下游平板玻璃生产水平处于高位，需求有支撑；光伏玻璃产能投放预期较好，或带来潜在的需求增量。 2.操作建议：空玻璃纯碱价差 3.风险因素：潜在需求释放不及预期 4.背景分析： 需求端，下游采购整体变化不大，消化库存为主，对高价有抵触心态，节后整体接货情况一般，企业出货速度放缓。供应方面，国内纯碱装置开工率83.63%，环比上调，天津碱厂纯碱装置点火恢复，湖北双环开始减量，预计15天左右，其中有7天左右全停。周内纯碱库存小幅度增加，总量东海期货| 产业链日报2021年04月09日 玻璃纯碱产业链日报 研究所 黑色金属策略组 刘慧峰 高级研究员 从业资格证号：F3033924 投资分析证号：Z0013026 联系电话：021-68757089 邮箱：liuhf@qh168.com.cn 刘晨业 联系人 联系电话：021-68757223 东海期货研究所 2 83.79万吨，增加1.02万吨，个别企业库存增加，部分企业产销平衡。 据隆众数据，东北地区重碱价格1970元/吨；华北地区重碱价格1980元/吨；华东地区重碱价格1950元/吨；华中地区重碱价格1920元/吨；华南地区重碱价格2100元/吨；西南地区重碱价格2000元/吨；西北地区重碱价格1700/吨。 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层 邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn