雅克科技是一家半导体材料公司，通过一系列整合、投资、并购，成功转型为半导体材料领军企业。公司自研的LNG保温板材首次打破海外垄断，成为国内唯一一家专供LNG船只保温绝缘材料的企业。受响水事件影响，公司阻燃剂业务停滞不前，为聚焦核心业务，公司未来将剥离此版块，整体盈利能力有望步入快车道。公司通过收购UP Chemical，公司成功跻身高端前驱体材料市场，填补国内空白，并深度绑定海力士、三星电子等国际大厂。在电子特气和硅微粉方面，公司更是并购了成都科美特和华飞电子，从前端材料到后端封装达成全面覆盖，成功切入半导体薄膜沉积、刻蚀、封测、光刻等核心环节。显示材料方面，公司通过收购科特美和LG彩胶事业部，完善面板光刻胶布局，一体化平台雏形显现。扩产助力业务升级。公司拟在宜兴建设新一代电子材料国产化项目，分别对光刻胶及配套试剂、硅微粉、前驱体、电子特气等产品进行扩产，进一步稳固龙头地位。公司研发的LNG聚氨酯保温板材曾多次获得法国GTT专利认证，目前已经成为全球范围内继韩国厂商之后，第三家能生产MARKIIIFlex 型板材的企业，龙头优势显著。公司积极绑定江南造船厂、沪东造船厂，手握大量订单。随着LNG需求快速增长，公司业绩有望进一步增厚。预计公司2020-2022年每股收益分别为0.92、1.27和1.77元，对应PE分别为65、47和34倍。首次覆盖，给予“买入”评级。
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