利率债周报请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明1爱建证券有限责任公司证券研究报告●跟踪报告●利率债2020年4月6日星期二市场利率普遍下行，债市维持震荡研究所投资要点：本周央行公开市场操作货币投放500亿元，货币回笼500亿元，货币净投放0亿元。本周未开展MLF操作。质押式回购利率普遍下行。4月2日，DR001加权平均利率为1.7163%，较上周五下跌4.74个BP;DR007加权平均利率为2.0979%，较上周下跌12.13个BP;DR014加权平均利率为2.1327%，较上周五下跌23.8个BP;Shibor利率普遍下行。4月2日，Shibor隔夜为1.734%，较上周五下跌2.8个BP；Shibor1月为2.541%，较上周五下跌2.8个BP，Shibor3月为2.634%，较上周五下跌1.6个BP。本周银行间质押式回购日均成交量为37281.57亿元，较上周减少2805.78亿元。本周利率品种共发行总额7106.85亿元，到期偿还总额为8404.12亿元，净融资额-1297.27亿元。其中国债发行额301.5亿元，地方政府债发行额617.07亿元，政策性银行债发行额1085.5亿元。国债收益率互有涨跌。4月2日，十年期国债收益率为3.2013%，较上周五上涨0.28个BP，五年期国债收益率为2.9993%，下跌1.09个BP，二年期国债收益率2.7654%，下跌3.21个BP。国开债收益率互有涨跌。4月2日，十年期国开债收益率为3.5727%，较上周五下跌0.74个BP，七年期国开债收益率为3.5329%，上涨1.08个BP，五年期国开债收益率为3.3597%，下跌1.3个BP，三年期国开债收益率3.1849%，下跌1.43个BP，一年期国债收益率2.7558%，下跌2.32个BP。风险提示：货币政策超预期经济修复不及预期分析师：杨松晓TEL:021-32229888-25525E-mail:yangsongxiao@ajzq.com执业编号：S0820520080001 利率债研究报告请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2目录1、流动性观察.....................................................................................................................................................41.1公开市场操作........................................................................................................................................41.2货币市场利率........................................................................................................................................42、一级市场.........................................................................................................................................................63．二级市场.........................................................................................................................................................64、宏观高频数据跟踪.........................................................................................................................................84.1通胀........................................................................................................................................................84.2房地产....................................................................................................................................................94.3汽车........................................................................................................................................................94.4钢铁......................................................................................................................................................104.5煤炭......................................................................................................................................................104.6水泥......................................................................................................................................................115、海外债市.......................................................................................................................................................11风险提示:货币政策超预期经济修复不及预期...........................................................................................12 利率债研究报告请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明3图表目录图表1：MLF投放数量与利率....................................................................................................................4图表2：银行间质押式回购加权利率.......................................................................................................4图表3：存款类金融机构质押式回购加权利率......................................................................................4图表4：银行间同业拆借利率...................................................................................................................5图表5：上海银行间同业拆借利率（Shibor）......................................................................................5图表6：银行间质押式回购成交量...........................................................................................................5图表7：国债收益率...................................................................................................................................6图表8：国开债收益率...............................................................................................................................6图表9：国债期限利差...............................................................................................................................7图表10：国开债期限利差.........................................................................................................................7图表11：隐含税率.....................................................................................................................................7图表12：农产品批发价格200指数.........................................................................................................8图表13：22省市猪肉平均价....................................................................................................................8图表14：RJ/CRB商品价格指数＆南华工业品指数...............................................................................8图表15：布伦特原油＆WTI原油（期货结算价）.................................................................................8图表16：30大中城市商品房成交面积......................................................