每周经济观察2021年第13期：内外需均在向上修复

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 证 券 研 究报告 【每周经济观察】2021年第13期 内外需均在向上修复 主要观点  碳达峰政策跟踪： 3月29日，生态环境部发布《关于加强企业温室气体排放报告管理相关工作的通知》，要求各省级生态环境主管部门组织行政区域内的重点排放单位报送温室气体排放相关信息及有关支撑材料，涉及排放单位包括发电、石化、化工、建材、钢铁、有色、造纸、航空等重点排放行业中，2013至2020年任一年温室气体排放量达2.6万吨二氧化碳当量（综合能源消费量约1万吨标准煤）及以上的企业或其他经济组织（以下简称重点排放单位）。 3月31日，据每日经济新闻报道《每经专访中钢协副会长李新创：正编制钢铁行业碳达峰行动计划，力争2025年前全行业实现碳达峰总体目标》，“......冶金工业规划研究院正开展《钢铁行业碳达峰行动计划》编制工作，提出全行业力争在2025年前实现碳排放达峰的总体目标，并明确了主要措施、重点任务、配套保障措施等。” 4月1日，国家发展改革委 工业和信息化部就2021年钢铁去产能“回头看”、粗钢产量压减等工作进行研究部署：“......重点压减环保绩效水平差、耗能高、工艺装备水平相对落后企业的粗钢产量，避免‘一刀切’，确保实现2021年全国粗钢产量同比下降。”  每周经济观察：内外需均在向上修复 （一）外需：美国非农就业、PMI均超预期上行 本周发布的美国经济数据普遍偏强，3月ISM制造业PMI录得64.7，创1983年以来新高；3月美国新增非农就业人数91.6万人，为去年8月以来最高值，远超市场预期64.7万人，3月失业率降至6%。本周国内出口集装箱运价指数回升，综合指数、美东航线、欧洲航线指数环比+0.4%、+3.5%、1.5%。韩国3月出口同比+16.6%，延续高增。 （二）内需：螺纹消费上行，清明出行人数大幅回暖 在地产销售偏强带动建安投资高增、叠加3月开始发行专项债的背景下，3月下旬以来螺纹表观消费、水泥价格持续上行。螺纹表观消费方面，4月2日当周，螺纹表观消费上行至451万吨，上周为421万吨。水泥价格，4月2日，全国水泥价格指数相比一周前上涨1.3%。地产销售，本周周一至周三（3月31日），三十大中城市地产销售面积日均为70.8万平米。相比2019年同期，复合增速为8%。上周这一数据为7.5%，上上周为16.9%。3月1日-3月31日，三十大中城市地产销售面积相比2019年，两年复合增速为8.7%。 清明出行人数大幅回暖，可能恢复至2019年的90%以上。国家铁路局数据，4月2日至5日，全国铁路预计发送旅客4970万人次。2019年清明，4月4日至7日，全国铁路预计发送旅客5260万人次。今年清明铁路出行人数恢复至2019年的95%左右。 （三）物价方面：猪价、蔬菜下跌，工业品上涨。截至4月2日，菜篮子价格200指数收于128.06，较上周环比下跌1.56%。蔬菜价格收于4.87元/公斤，较上周环比下跌3.8%，猪肉价格收于35元/公斤，较上周环比下跌3.7%。螺纹价格，进一步上行。HRB400 20mm上海4月1日价格为4890元/吨，3月26日为4830元/吨。截至4月1日，IPE布油期货结算价收于64.65美元/桶，上涨0.5%。  风险提示： 工业品价格大幅上行。 证券分析师：张瑜 电话：010-66500918 邮箱：zhangyu3@hcyjs.com 执业编号：S0360518090001 证券分析师：陆银波 电话：010-66500987 邮箱：luyinbo@hcyjs.com 执业编号：S0360519100003 联系人：殷雯卿 电话：010-66500833 邮箱：yinwenqing@hcyjs.com 联系人：杨轶婷 电话：010-66500905 邮箱：yangyiting@hcyjs.com 联系人：高拓 电话：010-66500987 邮箱：gaotuo1@hcyjs.com 联系人：付春生 邮箱：fuchunsheng@hcyjs.com 相关研究报告 《【华创宏观】投资级继续下跌，高收益跌势企稳——中资美元债周报20210314》 2021-03-14 《【华创宏观】螺纹产量回落——每周经济观察第11期》 2021-03-21 《【华创宏观】投资级跌势企稳，高收益大幅上涨——中资美元债周报20210321》 2021-03-21 《【华创宏观】全球加息周期已启动——海外双周报第5期》 2021-03-21 《【华创宏观】避险情绪上升，高收益大幅回调——中资美元债周报20210328》 2021-03-28 华创证券研究所 宏观研究 每周经济观察 2021年04月05日 每周经济观察 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、碳达峰政策跟踪 ................................................................................................................. 4 二、每周经济观察 ..................................................................................................................... 4 （一）需求：螺纹消费继续上行 ..................................................................................... 4 （二）生产：螺纹价格继续上行 ..................................................................................... 5 （三）通胀：蔬菜、猪肉价格跌势不休 ......................................................................... 6 （四）资金：资金面平稳，避险情绪升温，利率下行 ................................................. 6 （五）地方债：Q1发行以再融资债为主，新增专项债多投棚改 ................................ 7 （六）贸易：韩国3月出口延续高位 ............................................................................. 8 （七）汇率：美元指数突破93，人民币中间价继续贬值 ............................................ 9 （八）原油：OPEC+决定逐渐增产，国际油价小幅收涨 ............................................. 9 每周经济观察 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表目录 图表 1 汽车零售数据 ............................................................................................................. 5 图表 2 螺纹钢：表观消费量 ................................................................................................. 5 图表 3 三十大中城市地产成交数据 ..................................................................................... 5 图表 4 土地溢价率 ................................................................................................................. 5 图表 5 螺纹钢产量 ................................................................................................................. 5 图表 6 汽车批发数据 ............................................................................................................. 5 图表 7 螺纹钢价格 ................................................................................................................. 6 图表 8 水泥价格 ..................................................................................................................... 6 图表 9 蔬菜、猪肉价格继续快速下跌 ................................................................................. 6 图表 10 菜篮子产品价格环比下跌1.6% .............................................................................. 6 图表 11 本周与下周公开市场操作到期一览 ....................................................................... 7 图表 12 银行间资金面保持平稳 ........................................................................................... 7 图表 13 本周收益率曲线短端下行 ....................................................................................... 7 图表 14 Q1新增专项债主要支持中小银行和棚改相关 ..................................................... 8 图表 15 4月6日-4月9日新增专项债多投向棚改 ............................................................ 8 图表 16 CRB现货指数本周小幅回落 .................................................................................. 8 图表 17 BDI指数本周环比回落-5.9% ..................................................................................