石四药集团是一家中国领先的医药公司，主要业务包括大输液、安瓿水针和原料药等。2020年，受COVID-19疫情影响，公司大输液业务的销量和价格均下降，导致业绩下滑。随着国内疫情的控制，公司经营逐步恢复，2020年下半年营业收入和归母净利润均环比上升。2021年，随着新冠疫苗接种的普及，大输液板块有望迎来全面恢复。此外，公司有多款治疗性输液产品获批上市，这些新产品放量后将驱动大输液板块增长。公司收购的水针产品多为玻璃安瓿，需要转换成塑料安瓿文号，限制了公司安瓿水针的生产和销售，导致产能利用率一直较低。随着文号转换的完成，公司塑料安瓿生产线的开工率大幅提升，限制该业务板块发展的因素逐步消除。近年来，公司安瓿水针业务收入高速增长，主要受倍他司汀注射液销售增长的驱动，而公司的盐酸氨溴索注射液和多索茶碱注射液在第四批全国药品集采中顺利中标，有望快速放量。同时，公司还有罗哌卡因注射液等若干新产品上市，新产品放量后将助力板块进一步成长。
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