华润万象生活（1209.HK）是一家专注于商业运营和物业管理的公司，2020年实现营业收入67.8亿元，同比增长16%，实现核心利润8.2亿元，同比增长148%。公司全业态物业在管面积1.19亿平，提供商业运营服务的购物中心和写字楼760万平。住宅管理规模不断提升，收入结构持续优化。截至2020年末住宅物业管理服务的在管建筑面积为1.07亿平，其中集团及第三方在管面积占比提升至23.7%，合约面积1.43亿平，储备充足。展望未来，公司计划于2025年在管面积达到4亿平，跻身行业第一梯队，非置地项目占比达到50%。商业管理龙头傲立，规模效益双向提升。截至2020年末公司购物中心已开业建筑面积640万平，同比增长22%，平均出租率94.3%。公司计划于2025年在营购物中心150个，2021-202年5外拓项目50个。公司是上市商管公司中的稀缺标的，维持“持有”评级。
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