东方航空公告2020年年报，全年亏损118.35亿元，受疫情冲击，公司供需增速双降，运量、票价下挫。公司改革释放活力，静待业绩修复。我们预计随着国内疫情好转，国内线需求将持续提升；海外疫苗持续推广带动下，国际线需求有望逐步恢复。给予“买入-A”评级。
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