根据第一商用车网发布的3月重卡数据，3月我国重卡销售约22万辆，同比增长约83%。我们认为主要由于春节后传统旺季到来，物流、工程重卡需求释放。考虑到今年7月1日全国范围内重卡实施国六，上半年行业景气度将持续。此外，货运端有所回升。从下游需求来看，投资端，1-2月基建投资累计增速为35.0%，同比2019年增速为-1.3%；房屋新开工面积1-2月累计增速为64.3%，同比2019年增速为-9.4%。1-2月公路货物周转量累计同比增速为67.9%，前值为46.3%，货运端有所回升。我们预计2021年重卡销量有支撑，根据第一商用车网的数据，当前国三中重卡约有百万辆保有量，在中短途及支线治超常态化以及各地国三治理政策下，存在大量的更新需求。此外，基建投资也将带来工程重卡需求提升，展望2021年，我们认为重卡行业130万辆的销量有支撑。
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