业绩符合预期，看好双纶驱动

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泰和新材发布2021年一季报预告，预计实现归母净利润1.3-1.9亿元，同比增加149%-263%，环比增加49%-118%，公司业绩符合市场预期。2021年Q1，氨纶下游领域需求旺盛，受原料价格上涨和需求拉动的影响，公司氨纶产品价格逐步回升，同时产品销量也出现一定幅度的增长，氨纶业务盈利能力实现较大幅度提升；芳纶产能释放及产销有效衔接，公司芳纶产品的产销量大幅增加，芳纶业务实现的利润同比增幅较大。芳纶不断放量，成本逐步降低。公司产能持续释放，间位芳纶首期4000吨/年产能顺利推进。公司宁夏基地3万吨绿色差别化氨纶预计2021年底投产，烟台基地1.5万吨高效差别化粗旦氨纶预计2021年底投产。预计公司2020-2022年归母净利润为2.70、5.53和6.47亿元，EPS为0.39、0.81和0.95元，PE为40、20和17倍，维持“买入”评级。