2020年年报点评：业绩符合预期，新品周期仍在中途

长城汽车2020年年报点评：业绩符合预期，新品周期仍在中途。公司实现营业收入1033.1亿元，同比增长7.4%，归母净利润53.6亿元，同比增长19.25%。2021年预计将推出10款以上新车，包括哈弗初恋、M6 Plus、赤兔等。柠檬DHT平台将夯实公司中长期竞争力。上调2021/2022年归母净利润至91.9/107.4亿元，维持“买入”评级。