铜锌日报：消费未见明显改善，铜短线维持空头思路

2021/4/1单位今值前值变动两周趋势SHFE主力元/吨6560065880-0.43%LME-S3美元/吨/8751/COMEX主力美元/磅3.9794.037-1.45%SMM1#电解铜元/吨6616066235-0.11%升贴水-华东元/吨-100-1055升贴水-华北元/吨-330-3300升贴水-广东元/吨-10-6555LME 0-3美元/吨2.25-3.255.50LME 3-15美元/吨110.00109.500.50SHFE当月-连一元/吨30-90120SHFE连一-连二元/吨-110-13020SHFE成交量手26993021343526.47%SHEF持仓量手3469263444650.71%SHFE成交持仓比/0.7780.62025.57%LME库存吨1445001425501.37%COMEX库存短吨71435714350.00%SHFE仓单库存吨1156571127312.60%SHFE主力元/吨2156021860-1.37%LME-S3美元/吨/2791/长江有色0#锌元/吨2210022350-1.12%广东南储0#锌元/吨2141021650-1.11%升贴水-上海元/吨-40-30-10LME 0-3美元/吨-13.25-12.75-0.50LME 3-15美元/吨-24.25-250.75SHFE当月-连一元/吨-60-20-40SHFE连一-连二元/吨2540-15SHFE成交量手2286112239642.07%SHFE持仓量手145449153648-5.34%SHFE成交持仓比/1.5721.4587.83%LME库存吨270850271025-0.06%SHFE仓单库存吨38382382070.46%联系电话：010-82295516 朱善颖 （F3045997）（ Z0015410）价差成交持仓库存铜免责声明：本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行期货投资所造成的一切后果，本公司概不负责。本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为宏源期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。小结沪铜重心震荡下移，美元指数反弹的逻辑仍然顺畅，拜登昨日公布2万亿基建计划，但落地阻力较大，不宜将其作为短线交易依据。从铜基本面来看，LME库存反弹至14万吨之上，国内仍未见到去库信号，下游铜杆等投资类需求维持弱势，现货维持贴水交易，期货Contango结构稳固。铜精矿维持高价，但粗铜供应宽松，3月粗铜加工费再度走高，一定程度上冲抵矿价的影响，电铜二季度检修多为常规计划，矿端收紧的传导并不明显。市场期盼二季度需求旺季的到来，但我们倾向于消费需要铜价的回调来开启，交易上短线维持空头思路。锌昨日沪锌小幅回调。本周国内锌锭社库继续下降，去库拐点已经确认，下游镀锌及合金订单反馈以平稳为主。锌矿供应维持偏紧，国产矿TC下降至3800元，3-4月国内冶炼产能检修增加，精锌产量预期下调。供应收紧、消费平稳叠加持续去库的背景下，锌基本面有支撑，但需注意美元反弹及商品情绪整体偏弱对价格的拖累，短期预计锌价延续高位震荡，观望为主。指标铜锌日报：消费未见明显改善，铜短线维持空头思路库存期现价格锌铜价差成交持仓期现价格1