通信行业周报：反弹买啥？看好光通信和云计算

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业周报 2018年07月22日 通信 反弹买啥？看好光通信和云计算 中兴复工+信用边际宽松修复市场情绪，短期来看通信板块迎来反弹。中兴是通信板块乃至整个市场情绪的风向标，复工一周累计获得5亿以上订单，提振投资者情绪，修复市场对于5G的预期。结合中报业绩预告，光通信和云计算是目前行业增长主要动力，光通信国内厂商有望凭借产能优势，进一步蚕食国外厂商份额，需重点关注。但需注意的是，美国的2000亿加征关税计划将于8月20-23日举行听证会，贸易摩擦的阴云仍未散去，仍需警惕风险。本周继续推荐：石英股份603688、天源迪科300047、亿联网络300628、中际旭创300308、光环新网300383。 中兴复工一周大单不断，累计已获超5亿订单。本周中兴捷报频传，中标中移动GPON、SDH、PTN设备集采、中电信CN2网络设备扩容和中联通10G波分设备、高端交换机扩容，累计到手订单已超5亿，这无疑是对停工近3个月的公司雪中送碳。一方面体现了运营商对其业务的支持，另一方面也体现公司运营正逐步走上正轨。5G建设正在稳步推进，静待需求释放。 爱立信发布Q2财报，运营利润扭亏为盈但亏损仍在扩大。爱立信18Q2实现净销售额498亿瑞典克朗，同降1%，运营利润2亿瑞典克朗，去年同期则亏损5亿瑞典克朗，成功扭亏为盈。但因重组计划推进+加大研发投入，所以亏损幅度扩大，亏损幅度由去年的4.57亿瑞典克朗增加到18亿瑞典克朗。5G时代正在加速到来，爱立信轻装上阵备战5G，向市场发出明确信号。 上周大盘下跌，通信板块上涨。从细分行业指数看，通信设备、量子通信、云计算、移动互联和区块链分别上涨2.7%、2.4%、2.0%，1.4%、1.4%，表现优于通信行业平均水平。光通信上涨0.2%，卫星通信导航、物联网和运营商分别下跌0.2%、0.3%、0.7%，表现劣于通信行业平均水平。 风险提示：中美贸易摩擦加剧；5G进度不达预期；运营商资本开支进一步下滑；光通信建设需求增速放缓。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 丁琼 执业证书编号：S0680513050001 邮箱：dingqiong@gszq.com 相关研究 1、《区块链：BTC挖矿难度今年将首度下调，FCoin多举措扩展生态建设》2018-07-17 2、《通信：中兴已成情绪风向标，中报聚焦IDC和云计算》2018-07-15 3、《区块链：瑞士拟推出官方交易所，EOS内存价格过山车》2018-07-10 重点标的 股票 股票 投资 EPS （元） P E 代码 名称 评级 2017A 2018E 2019E 2020E 2017A 2018E 2019E 2020E 603688 石英股份 买入 0.32 0.49 0.69 0.96 40.31 26.33 18.70 13.44 300047 天源迪科 买入 0.39 0.55 0.78 1.08 42.21 29.93 21.10 15.24 300628 亿联网络 买入 1.98 2.69 3.41 4.12 35.84 26.38 20.81 17.23 300383 光环新网 0.30 0.48 0.67 0.9 43.77 30.50 21.85 16.27 002313 日海智能 0.33 0.73 1.08 1.51 99.09 31.44 21.25 15.20 300308 中际旭创 0.34 1.76 2.62 3.54 171.64 32.95 22.13 16.38 600487 亨通光电 1.55 1.61 2.02 2.44 26.06 13.85 11.04 9.14 002281 光迅科技 0.53 0.64 0.84 1.08 55.31 34.36 26.18 20.36 资料来源：石英、天源、亿联已覆盖，其余数据来自Wind一致预期，贝格数据，国盛证券研究所 -32%-16%0%16%32%2017-072017-112018-032018-07通信 沪深300 2018年07月22日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1. 中兴已成市场情绪风向标，中报聚焦IDC和云计算 ............................................................................................ 3 2. 行情回顾：通信板块上涨，通信设备板块表现最佳 ............................................................................................. 4 3. 中兴复工一周大单不断，市场情绪修复板块迎来反弹 ......................................................................................... 5 3.1 中国移动GPON集采结果出炉，中兴揽获近5亿大单 ................................................................................... 5 3.2 中国移动集中采购近5万端SDH设备，中兴位列前茅 .................................................................................. 6 3.3 中国移动单一来源采购PTN设备（扩容部分），中兴在列.............................................................................. 6 3.4 中国电信集采CN2网络扩容工程-接入交换机，中兴排名第一 ....................................................................... 7 3.5 中国联通扩容10G波分设备，单一采购中兴8191块板卡 ............................................................................. 7 3.6 中国联通扩容高端交换机，中兴为单一来源供应商 ....................................................................................... 7 4. 爱立信发布Q2财报，运营利润扭亏为盈但亏损扩大 ............................................................................................. 8 5. 工信部公布18H1通信业数据，4G用户已突破11亿 ............................................................................................ 8 风险提示 ................................................................................................................................................................ 9 图表目录 图表1：通信板块上涨，细分板块中通信设备表现相对最优 ....................................................................................... 4 图表2：上周金安国纪领涨通信行业 ......................................................................................................................... 4 图表3：2018年GPON设备（新建部分）集采（标段二、三）各设备中标份额情况 .................................................... 5 图表4：2018年GPON设备（新建部分）集采（标段一）各设备中标份额情况 ........................................................... 5 图表5：2018年至2019年SDH设备（扩容部分）单一来源采购结果 ........................................................................ 6 图表6：2016年SDH设备（扩容部分）单一来源采购结果 ........................................................................................ 6 图表7：各2018-2019各企业采购份额情况 .............................................................................................................. 6 图表8：2017各企业采购份额情况 .......................................................................................................................... 7 图表9：2017各企业采购份额情况 .......................................................................................................................... 7 图表10：2017年6月末-2018年6月末移动宽带用户总数占比情况 .......................................................................... 8 图表11：2017年6月-2018年6月光纤接入和100Mbps及以上接入速率的固定互联网宽带接入用户占比情况 ............. 8 2018年07月22日 P.3 请仔细阅读本报告末页声明 1. 中兴已成市场情绪风向标，中报聚焦IDC和云计算 中兴复工+信用边际宽松修复市场情绪，短期来看通信板块迎来反弹。中兴是通信板块乃至整个市场情绪的风向标，复工一周累计获得5亿以上订单，提振投资者情绪，修复市场对于5G的预期。结合中报业绩预告，光通信和云计算是目前行业增长主要动力，光通信国内厂商有望凭借产能优势，进一步蚕食国外厂商份额，需重点关注。但需注意的是，美国的2000亿加征关税计划将于8月20-23日举行听证会，贸易摩擦的阴云仍未散去，仍需警惕风险。本周继续推荐：石英股份603688、天源迪科300047、亿联网络300628、中际旭创300308、光环新网300383。 石英股份（光通信上游国产替代）：国内