普诺瞳放量超预期，双线业务齐头并进

爱博医疗是一家眼科耗材企业，2020年实现营收2.73亿元，同比增长39.88%；归母净利润9656万元，同比增长44.80%。公司产品包括人工晶状体和角膜塑形镜，其中人工晶状体业务实现营收2.23亿元，同比增长24.70%；角膜塑形镜业务实现营收4126万元，同比增长479.6%。公司是全国唯二拥有塑形镜批文的国产企业，普诺瞳产品在2019年推出后持续处于快速放量期，凭借新颖的技术，推广效果良好，全年销售超10万片（含试戴片）；公司正式产品销售占比将在未来快速提升，增加客单销售额。公司研发投入持续增加，保证研发管线顺利推进。公司预装式非球面人工晶状体产品A1UL（A1UL22、A1UL24、A1UL28）在2020年5月获批上市。AQBHL和A1UL分别在泰国和韩国上市。非球面衍射型多焦人工晶状体产品通过药监局特别审批程序，明年有望开始放量。大景深人工晶状体 AE1-UV、AE2-UV、AE1UL、AE2UL、预装式晶状体 A1ULP、AQXLP、囊袋张力环 CTRL 等多个产品取得 CE 认证，未来有望极快海外销售。公司拥有丰富的研发管线，覆盖人工晶体主流新技术；有晶体眼人工晶体、眼用透明质酸钠凝胶等5款重磅产品有序推进临床试验，未来将支撑公司业绩高增长。人工晶体市场可保持10%的增速，进口替代空间大。