敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2018年7月15日 通信行业 BIS正式解除中兴禁售令，板块有望触底回升 ——通信行业2018年第29周周报 行业周报 ◆光纤/光棒反倾销政策持续，关注拥有棒纤缆一体化能力的企业 商务部发布公告，自2018年7月11日起对原产自美国和日本的进口光纤预制棒继续征收反倾销税，实施期限5年；同时，裁定原产于美国的进口非色散位移单模光纤在复审调查期内存在倾销，自2018年7月11日起，进口经营者在进口原产于美国的非色散位移单模光纤时，应依据裁定所确定的各公司倾销幅度（33.3%-78.2%）向中国海关缴纳相应的反倾销税。本轮反倾销公告是商务部继2017年4月22日发布的年度第20号公告中反倾销税政策的延续，变动部分主要在于对美国的OFS公司、康宁公司和德拉克公司的反倾销税率从此前的4.7%、5.4%和8.5%分别提升到33.3%、37.9%、78.2%，提升幅度较大。总体来看，此次光纤预制棒反倾销政策延续符合预期，同时国内光纤进口量也有限，建议密切关注中移动下半年光纤光缆集采招标规模及进程，警惕5G无线侧大规模建设前需求下降的风险，关注拥有棒纤缆一体化能力的企业：长飞光纤、亨通光电、中天科技。 ◆美国商务部（BIS）正式解除中兴通讯禁售令，板块有望触底回升 7月14日，美国商务部正式解除美国公司向中兴通讯出售商品的禁令，标志着美国商务部对中兴通讯长达近3个月的制裁正式结束。由于中兴通讯在全球通信行业，尤其是在5G领域的关键地位，此前禁售事件导致市场对整个5G板块产生了较为悲观的情绪。我们认为，中兴事件解决，短期压制板块因素解除，考虑到目前通信板块整体估值低、机构持仓低，加上近期市场对于5G频谱分配预期不断提升，5G牌照有望在下半年发放等因素，通信板块有望触底回升，关注5G及光通信产业链，重点推荐：烽火通信（600498）、光迅科技（002281），关注：中兴通讯（000063）。 ◆本周核心推荐：中新赛克、烽火通信、星网锐捷、光迅科技、日海智能、亿联网络，此外关注：美亚柏科、中海达。 ◆风险提示：5G建设进程不及预期；运营商资本开支持续下滑风险 证券 代码 公司 名称 股价 （元） EPS（元） PE（X） 投资 评级 17A 18E 19E 17A 18E 19E 002912 中新赛克 94.08 1.24 1.83 2.57 76 51 37 增持 600498 烽火通信 25.89 0.74 0.90 1.11 35 29 23 买入 300308 中际旭创 56.57 0.34 1.72 2.39 166 33 24 增持 002281 光迅科技 21.80 0.52 0.61 0.77 42 36 28 买入 300098 高新兴 7.93 0.23 0.48 0.62 34 17 13 买入 002396 星网锐捷 20.71 0.81 1.06 1.35 26 19 15 买入 300383 光环新网 14.38 0.30 0.51 0.70 48 28 21 买入 002313 日海智能 23.07 0.33 0.80 1.19 71 29 19 增持 300628 亿联网络 68.81 1.98 5.73 7.65 35 12 9 买入 002583 海能达 9.16 0.13 0.34 0.46 68 27 20 买入 资料来源：Wind，光大证券研究所预测，股价时间为2018年7月15日 买入（维持） 分析师 姜国平 (执业证书编号：S0930514080007) 021-22169167 jianggp@ebscn.com 联系人 石崎良 021-22169327 shiql@ebscn.com 吴希凯 wuxk@ebscn.com 行业主要数据图 行业与上证指数对比图 -40%-25%-10%5%20%07-1710-1701-1804-18通信行业沪深300 资料来源：Wind 相关研报 BIS暂部分解除中兴禁售令，中移动加速5G布局进程...........................2018-07-09 运营商公布5G商用计划，建议关注中报高成长标的...........................2018-07-02 IMT-2020峰会聚焦5G，重申看好通信板块投资机遇...........................2018-06-24 2018-07-15 通信行业 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 目 录 1、 大盘上行，通信板块整体上涨 ................................................................................................... 3 2、 本周关注重点 ............................................................................................................................ 3 2.1、 光纤/光棒反倾销政策持续，关注拥有棒纤缆一体化能力的企业 ............................................................ 3 2.2、 美国商务部（BIS）正式解除中兴通讯禁售令，板块有望触底回升 ........................................................ 5 3、 重点公告点评 ............................................................................................................................ 5 3.1、 海能达（002583）：高业绩考核释放成长动力，专网龙头业绩改善可期（2017.7.9） .......................... 5 4、 本周投资策略 ............................................................................................................................ 6 5、 下周重点事件提醒 ..................................................................................................................... 8 6、 行业新闻动态 ............................................................................................................................ 8 6.1、 5G ........................................................................................................................................................... 8 6.2、 云计算 ..................................................................................................................................................... 9 6.3、 卫星应用 ............................................................................................................................................... 10 7、 一周新闻集锦 .......................................................................................................................... 11 8、 附录 ........................................................................................................................................ 11 9、 风险提示 ................................................................................................................................. 12 2018-07-15 通信行业 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 1、大盘上行，通信板块整体上涨 上周A股市场总体呈上涨趋势，上证指数最终收于2831，上涨3.06%，沪深300指数上涨3.79%。通信板块上周上涨2.10%，光通信、大安全、5G和物联网指数分别上涨6.31%、4.62%、3.91%、0.05%，云计算下跌1.09%。 图1：上周通信板块整体上涨 近期A股市场通信行业走势 资料来源：Wind 个股涨跌幅方面，海能达推出高业绩行权条件限制性股权激励计划，周内涨幅19.74%，居板块涨幅榜首；高升控股周内跌幅12.83%，居板块跌幅榜首。 表1：上周通信板块涨跌幅榜 涨幅前5 跌幅前5 证券代码 证券简称 周涨跌幅（%） 周成交量（万手） 证券代码 证券简称 周涨跌幅（%） 周成交量（万手） 002583.SZ 海能达 19.74% 73.81 000971.SZ 高升控股 -12.83% 77.88 002137.SZ 麦达数字 16.42% 118.99 300134.SZ 大富科技 -11.93% 165.76 300620.SZ 光库科技 16.25% 18.14 002231.SZ 奥维通信 -10.84% 92.64 300136.SZ 信维通信 14.68% 61.80 002161.SZ 远望谷 -10.08% 172.15 300548.SZ 博创科技 14.12% 17.10 000034.SZ 神州数码 -6.18% 23.93 资料来源：Wind，光大证券研究所整理 2、本周关注重点 2.1、光纤/光棒反倾销政策持续，关注拥有棒纤缆一体化能力的企业 2018-07-15 通信行业 敬请参阅最后一页特别声明 -4- 证券研究报告 据中国之声《新闻和报纸摘要》报道，商务部7月10日发布公告，自2018年7月11日起，对原产自美国和日本的进口光纤预制棒继续征收反倾销税，实施期限5年；同时，裁定原产于美国的进口非色散位移单模光纤在复审调查期内存在倾销，自2018年7月11日起，进口经营者在进口原产于美国的非色散位移单模光纤时，应依据裁定所确定的各公司倾销幅度（33.3%-78.2%）向中华人民共和国海关缴纳相应的反倾销税，具体税率如下： 康宁公司（Corning Incorporated）37.9%， OFS-费特有限责任公司（OFS Fitel, LLC）33.3%， 德拉克通信美国公司（Draka Communications Americas,